华夏银行：盈利能力大幅增长,资产质量继续改

　　2011年上半年实现净利润42.67亿元,同比增长41.9%。2季度单季度实现净利润25.6亿元,环比增长50%,超出预期。净利润同比增长源于净利息收入和手续费收入的快速增长(分别比同期提高34.2%和90.5%)。成本较去年同期略有下降。

　　息差环比明显上升,预计下半年息差稳定。上半年净息差同比增加22bp至2.65%, 其中2季度单季度息差较1季度环比提升25bp(1季度息差环比有所下降)。息差环比的明显变化主要来自生息率提高幅度明显大于负债成本的上升。同比来看存款成本较去年同期增加32bp,若剔除加息因素,则和去年同期一致。由于加息过程中存款重定价慢于贷款,预计下半年存款成本可能会有所上升,下半年息差环比预计变化不大。

　　日均存款增速快于余额增速,企业活期存款明显下降。存款余额较年初增长6.5%,但日均存款较年初增加11.3%,显示存款基础是比较好的,但期末出现了明显的流出,主要表现在企业活期存款,余额较年初减少100亿元,占比下降接近4个百分点。

　　中间业务快速增长。手续费收入增速超过90%,其中三大主要贡献业务为投行、理财和国际业务。投行业务收入同比增长178%,对手续费贡献度21%;个人理财余额658亿,同比增长23倍,实现手续费收入1.18亿,是去年同期的两倍;国外结算量同比增长60%,结算业务手续费收入同比增长43.7%。目前华夏银行非息收入占比10.15%,较年初增加3.2个百分点,与1季度末相比变化不大。

　　资产质量继续改善。上半年末不良率较年初下降20bp至0.98%,不良余额减少6.46亿元,不良生成率为-0.13%。不良清收10.8亿元,其中现金占比达72.1%。拨备覆盖率提高到271.23%,拨备占贷款余额的比重达2.67%。华夏银行在1季度增加了拨备计提,主要考虑缩小与同业拨备覆盖率的差距。2季度信用成本波动较小,预计未来信用成本的变化将会比较平稳。