行情在犹豫中运行

　　申银万国：我们认为，上证指数调整至2000点附近引发的上升行情，姑且视作超跌反弹，尚不具备转牛的条件，行情可能在犹豫不决中运行。

　　反弹行情可能不会立即结束，但对期间的震荡要有心理准备，2132点附近可能需要时间消化。此轮反弹至何处较难断定，不过短期内2132点是一道坎。1月6日的低点在2132点，9月初上证指数反弹至2145点后回落破此点位，从理论上说反弹时可能构成阶段颈线位，多空在2132点附近将有一番争夺。

　　反弹行情有望延续

　　西部证券(002673)：从经济趋势看，随着基建投资的回升、地产投资企稳及9-11月施工旺季的到来，经济下行速度短期有望企稳。表现在经济数据上，一是8月地产投资累计同比企稳并小幅反弹及钢铁、煤炭、水泥等工业品价格陆续企稳;二是9月中国制造业PMI自5月以来首次回升。

　　短期经济有望企稳、政策进入维稳窗口期等因素利好短期市场，投资情绪逐步升温，上涨动能回升，市场有望延续反弹行情，但上升空间仍不宜乐观。

　　大盘上升空间有限

　　东方证券：节前开始的反弹只能定义为预期修复，技术上沪综指突破了2478点以来的下降趋势线，并且周线上出现底背离迹象，以目前市场的量能，大致攻击的上限区域在2200点附近，指数空间并不大。但从盘面上游资活跃度而言，摘帽概念股短期内翻番者众多，游资利用政策维稳针对超跌股进行游击战使短期可操作性有所抬升。

　　高风险偏好的投资者可留意那些中期严重超跌，近期连续放巨量的品种，此类品种游资介入较深，即使第一波攻击完回撤，也有二次拉高的机会。

　　增强投资组合弹性

　　华泰证券(601688)：由于当前经济尚未明显低于潜在经济增速，通货膨胀压力隐现，因此政策放松的空间非常小，力度可能继续偏弱，我们预计降息可能性较小，但可能降准1次。

　　我们预期四季度上证指数核心波动区间为1980点到2580点。投资策略上，建议增加组合弹性，偏向关注券商、煤炭、地产、建材等周期性行业以及中档消费品，主题关注水利建设之PCCP管材、新型城镇化和改革新红利等。