目前股市政策渐入最佳时期

　　沪深股市与国外股市最大区别是，股市政策对股市行情有独特的重要影响力。国外股市行情基本上与经济增长数据同步，股市并没有相对独立的调整政策，只有间接的货币财政政策影响股市。中国不同，股市从产生到目前，股市行情除了受经济数据和货币财政政策影响外，还特别受控于证监会出台的一系列政策措施。这些政策措施对股市行情的影响经常是主导性的。“政策”市在中国名副其实。回顾沪深股市二十余年历史每次大牛市或大熊市，政策性因素非常明显，1994年7月30日证监会“三大救市”政策，1999年5月19日起的股市行情。2005年起动到2007年的股改政策行情，都与当时政府希望股市繁荣的政策有关。同样，大熊市爆发时，除了经济因素外，往往与政策失误如扩容政策或故意打压有关。今年至今，股市行情非常明显的特征是，证监会政策做多的意图和行为超过了以往任何一届。本次管理层在做多股市的信心与决心，推出措施的力度与广度超过了以往任何时候。这种努力改革，力举创新已经得到市场逐步认可。原先，市场对证监会做多政策措施还局限在喊话，甚至“空话”的认识上，随着证监会越来越多的实质性措施出台，市场终于认可这一届证监会各方面的努力将为中国股市今后的长久繁荣打下基础。

　　首先，管理层坚持打击炒新股的政策，对于社会资金向二级市场分流会起动实质性效果。目前，社会可用于股市的资金并不少。可是愿意投向二级市场的资金并不多。社会大量的游资通过私募等各种方式投向可能上市的企业，通过企业上市获取高额回报。这种资金大量向企业股权IPO方向分流，使二级市场大量失血。如今，证监会严控炒新股，严控新股发行高价，这就使一级市场获利大幅下降。一级与二级市场不平衡现象有所缓和。在一级市场获利预期下降的情况下，部分资金开始向二级市场分流。这使股市成交量逐月扩大，行情终于企稳向上。

　　其次，管理层与其它部门共同推出的长期资金入市措施正在发挥越来越大的作用。特别是QFII资金，总量达到800亿美元。正在审核的已经达200亿美元左右。这些境外资金正在陆续进场。以汇金为代表的战略资金，正在向社保、保险公司、银行理财产品、央企甚至公积金等资金延伸，这对改善股市供求关系越来越发挥积极作用。在降低交易费用，改善投资环境方面，已经出台了现金分红催交令;降低交易所交易结算费用等措施。对于投资者关心的许多重要问题，如新三板会否分流资金，B股问题会否认真研究解决，证监会不回避问题，能解决则解决，不能解决也给予合理的解答。