震荡小阳 回避结构化风险品种

　　周三深沪A股受欧美市场大跌影响，低开后震荡，在地产、金融等股票护盘下，尾盘小幅收红，但地产权重类股票的冲高回落，资金放大构成后期负面影响。从当日市场来看，上涨前五名的板块分别为：纺织机械、化纤行业、黄金、房地产和军工航天板块;跌幅上前五名分别为：智能电网、医疗器械、家具行业、有色金属与钢铁行业板块。

　　从A股市场多年的演变来看，市场正在发生巨大的股价结构性变化，而这一信号在今年以来的的行情中非常突出。高送转、重组题材泡沫类炒作等均受到市场冷观，指数的运行虽然幅度不大，但创新低个股体量的迅速增加，表明市场股价结构化风险趋势正在形成，纵观国际资本市场，股价结构化差异体现明显，从目前趋势来看，A股“港股化”股价分化有可能出现，香港市场中股价的分化程度非常明显，即有角、仙股，也有百元股，由于中国A股市场目前体现的高PE个股体量较多，因此结构化股价风险的演变或将越演越烈，投资者须防范结构化风险带来的股价冲击风险。

　　从当日基本面来看，主要集中在：(1)据报道：央行行长周小川日前赴浙江温州了解金融综合改革试验区建设有关工作情况时表示，在温州推进金融综合改革，要鼓励和引导民间资本进入金融服务领域，提升民间资金向产业资本转化的能力。(2)据环球外汇信息显示： 西班牙债务局势摇摇欲坠，欧债危机似有一触即发之势。刺激市场避险需求升温，资金流入美元、日元及黄金等传统避险品种，欧元等风险资产则一度大幅下挫。外汇市场预测最为精准的分析师认为，由于西班牙和意大利持续实行财政紧缩措施，欧债危机将重新点燃，预计欧元/美元年底前将跌至1.24水平。西班牙央行行长奥德内兹(iguel Angel Fernandez Ordonez)周二(4月10日)称，假如经济恶化，西班牙的银行可能需要更多的资本。这正体现出外界越来越担忧，西班牙的银行可能无法渡过紧缩政策导致的衰退难关。

　　总体来看，A股市场多空在2300点形成短期拉锯，但由于市场创新低个股体在增加，因此投资者目前要坚决回避业绩连年亏损、股东回报极差且业绩处于拐点而落的品种，选择优良且股东回报较好的公司投资是防范未来市场结构化股价风险的冲击。