通胀数据和政策导向主导节后A股行情

　　两会闭幕当天，受温总理对楼市调控表态的刺激，指数开启了下跌的旅程，节前最后一周，市场更是完全放弃了抵抗，呈现断崖式暴跌，继周三市场大跌62个点后，周四指数再度大跌32个点，超过4%的周跌幅也一举创出了近五个月来的最大单周跌幅，全月超过7%的跌幅更是一举将今年来的涨幅吞掉了一大半。

　　去年持续紧缩的货币政策是造成股市持续下跌的重要因素，流动性边际改善则推动了年初开始的A股反弹旅程。然而投资者预期中的资金面实质性改善并未如期兑现，前两个月新增贷款分别只有7831亿元、7107亿元，并没有出现投资者所预期的爆发式增长，而从历史规律来看，二季度的新增贷款往往还要低于一季度。在今年两会上，温家宝在政府工作报告中明确提出了M2预期增长14%的目标，说明全年来看货币供给还将呈现紧平衡的格局。所以从资金供给的角度来看，未来不会具备宽松的货币环境来推动A股的上涨。

　　同时，市场扩容节奏没有放缓迹象，加快建设国际板、国债期货、新三板等场外市场、创业板降低门槛等等，2004年中小板的推出，A股直接从1500点跌到998点、2009年创业板的推出也让3478点成为A股难以逾越的高点、2010年股指期货推出，A股从3100点直接跌到了2300点。投资者可能真的害怕新板了，相对于当前主板、中小板及创业板尚且存在的审核来讲，新三板并没有太多财务指标限制，不需要经过太多审核，未来会怎么样，只能说一切皆有可能。

　　当前投资者依然会纠结于通胀和高房价压力，而本轮行情的下跌，也正是从温总理表态要继续严控房价的表态而开始的，而政策的调控无非就是控制物价和房价，但总理的讲话已经说的很明白，对于房地产的调控会继续从严，而就物价来看，3月份刚刚经历了大幅度的成品油价格上调，电价上涨更是迫在眉急，清明后即将公布的CPI指数非常关键，如果CPI继续保持下滑的趋势，那就给政策的松动带来了适当的环境，二季度继续降准、甚至降息也值得期待，一旦松动的政策信号出现，对二季度的行情无疑会带来巨大的提振作用，但如果CPI拐头向上了，无疑A股将遭受更大的危机。作为股市根基的宏观经济能否在二季度摆脱当前疲弱的走势，甚至重新恢复上涨对后市行情无疑也相当的重要，我们只能拭目以待，通胀数据和政策导向将主导节后A股行情。