“30点滑梯”滑出三大“关键点”

　　昨日午后“两桶油”再次异动，而指数也仿若“惊弓之鸟”，随即冲高回落，最后阶段更是呈现出“跳水”走势，沪综指由最高2478点迅速回落至2447点收盘，45分钟内下跌30个点。

　　“两桶油”异动成交现3个月来天量

　　昨日，在沪综指早盘高开5点，并顺利回补2448-2459点缺口的背景下，午后“两桶油”再次异动，而指数也仿若“惊弓之鸟”，随即冲高回落，最后阶段更是呈现出“跳水”走势，沪综指由最高2478点迅速回落至2447点收盘，45分钟内下跌30个点。昨日两市成交量达2700多亿，为2011年11月3日以来的天量，各主要指数日K线均呈现典型的“射击之星”。尽管有“两桶油”的干扰，但尾市出现的快速下行恐怕并非只是这一个因素使然，“30点滑梯”走势背后显露出多空双方目前关注的三大“关键点”。

　　关键一

　　技术压力能否忽略不计

　　昨日，沪综指早盘高开5个点，随后震荡走高，并在午后成功回补2448-2459点缺口，而这个缺口是沪综指站上半年线并收复2400点整数关后的攻击目标。理论上讲，“缺口必补”，但昨日市场“以缺补缺”，在回补上述向下跳空缺口的同时，又留下了2439-2444点的向上跳空缺口，目前的市场是否强到了能够在较长时间内维持向上跳空缺口的程度令不少资金怀疑。

　　种种迹象均显示，在指数持续上涨的背景下，当前投资者的持股心态已经开始动摇，部分前期获利较丰的“聪明钱”获利了结的冲动较强。因此，短期沪深两市出现调整将是大概率事件，结合昨日沪综指跳空高开的情况分析，预计沪综指极有可能会回补昨日留下的2439-2444点缺口。

　　沪综指在越过半年线后颇有一丝“逼空”味道，再加上周K线“六连阳”以及成交量能的持续放大，令市场大多数资金看好后市，不过在昨日主要指数留下“射击之星”的情况下，技术层面的压力显而易见，再加上伴有近期“天量”的出现，后期多方是利用盘中大幅震荡来消化压力，还是在日K线上出现小幅调整，采取以退为进的策略，值得留意。对一轮反弹行情而言，适当的休整十分必要，毕竟无论从当前经济基本面还是资金面来看，指望A股持续逼空并不现实。

　　沪综指从底部累计上涨13.90%之后，场外踏空资金正在加紧入场，从一个角度来看，成交量能的显著放大意味着场内资金获利了结的欲望较为强烈，但从另一个角度想，只有在市场筹码充分换手后，后续市场才有继续冲高的可能，至少从“量在价先”的角度分析，昨日的放量或许仍然是良性的。

　　关键二

　　“两桶油”搅局还是设局

　　昨日午后2时10分左右，先是中石油在大量买单涌入下突然放量拉升，中石化随后跟进，而大盘指数也在石化双雄的力挺下再创反弹新高，沪综指最高摸至2478点。或许是“两桶油”的诡异拉升让部分场内资金“杯弓蛇影”，联想到了2010年“光棍节”的相似一幕，大量场内资金开始逢高离场，收盘前沪深股指开始高台跳水，个股也大量转跌。

　　投资者对“两桶油”的拉升心有余悸，这种担心也不无道理。回顾2010年11月11日，在沪深两市累计涨幅超过30%的情况下，主力资金借拉升“两桶油”的掩护对前期涨幅过大的股票大幅抛售，受此影响，大盘日内呈现“倒V型”反转，隔日沪综指更是暴跌5.16%。不过如果仔细对比昨日与2010年11月11日的市场表现，两者之间存在着太多的不同。

　　其一，股指期货最后15分钟表现大相径庭。2010年11月11日，股指期货在沪深两市收市后的15分钟内迅速跳水，主力合约涨幅从2.19%大幅回落至0.14%，且此前期指先于沪深300指数3个交易日见顶。而昨日，股指期货主力合约IF1203在最后的15分钟内非但没有跳水，反而出现一定的回升，最终上涨0.98%，远强于沪深300指数0.32%的涨幅。

　　其二，2010年11月12日大跌之前，指数几乎是以45度的斜率向上攀升，短时间内的大幅上涨本身就积聚了出现大幅下跌的可能，而当时“两桶油”的异动确实成为了导火索。而目前，指数是以不到30度的斜率缓慢爬升，只是在越过半年线后露出些许“逼空”的味道，虽然累积了调整动能，当相信能量并不是十分强大，更何况昨日“两桶油”的异动幅度与历史上的类似情况相比是“小巫见大巫”。

　　或许从积极角度分析，市场更愿意相信昨日大盘是借“两桶油”拉升展开主动调整，更像是一场主力资金蓄谋已久的“局”，在一个适当的时点使用了一个恰当的“工具”造成调整局面。一方面，主力资金可借此撼动浮筹;另一方面，市场在经过适度调整后，可重新打开新的上涨空间，有利于反弹行情的可持续性。

　　关键三

　　热点击鼓传花会否后继乏力

　　大盘反弹以来，盘面上的热点似乎就一直不缺，尽管在不断更换主要面孔，但热点的“击鼓传花”还是在维系市场热度的同时推升了股指。不过随着时间的推移、股价的上涨以及热点的不断轮换，这种“击鼓传花”的现象能否在不调整的前提下再轮回一遍不免让市场有一丝担心。

　　尽管昨日盘中并不缺乏热点，如受上周五工信部发布的《2012年度党政机关公务用车选用车型目录》刺激的汽车板块、近期表现强势的地产产业链板块以及受近期国际铜价上涨推动的有色金属板块，但是这些热点板块普遍缺乏持续性，汽车股更是普遍高开低走，昨日早盘追进的投资者大多被套。此外，尽管昨日指数收红，但个股却是涨少跌多，其中沪市涨跌个股比为412:461，深市涨跌个股比为572:763。这与前几个交易日指数涨幅较小，但个股普涨的局面大相径庭。而昨日涨停个股数也仅为19只，且大多是早盘涨停个股，而跌幅超过3%的股票数目也有所增多。

　　当然，在当前阶段，特别是在管理层多次强调股市投资价值凸显的情况下，主力资金没有理由在此时大幅撤离A股市场，但对于不少资金来说，或许如何寻找一个更合理的介入时点是当前面临的问题，而只有给他们提供这样一个时点后，热点的此起彼伏才更可能演绎下去。