大消费掘金路线图

　　背景

　　商务部新闻发言人沈丹阳18日在例行新闻发布会上表示，今年全年我国消费呈现“V”形走势，预计全年消费增速约为14.3%。促消费新政策将会陆续出台，一系列政策措施将为扩大消费提供发展空间。

　　难点

　　大消费在我国已经被提及多时，而且已经有所实践。从家电下乡到汽车下乡，以及各种各样的行业发展利好无不是大消费政策在各个领域的延伸。但是，在经历了多种实践之后，也可以明显地感觉到发展大消费存在一定的困难。最突出的一点表现在收入增幅上，收入增幅的狭小无疑限制了消费的热情。另外一方面，这几年通货膨胀导致物价上涨，居民消费意愿有所下降。尽管有这些困难，我们仍然认为大消费的机会又要来了，收入分配体制改革即将推行，这对于促进大消费来说，无疑是一个“根基”般的政策。对于通胀这个问题而言，经过一系列的政策调控，通胀压力已经明显下滑，这对刺激消费来说也是一支强心针。

　　逻辑

　　与过去的掘金线路不通，经历过了一些消费品安全事件之后，我们认为大消费的掘金线路有了一定的变化。

　　在过去的一段时间中，食品和酒类一直是大消费行业的宠儿，但是塑化剂事件让这些行业的安全性变得更为敏感。在经历了一系列变化之后资金在介入这些行业之时必然有所保留。我们认为一些新型的消费行业更具投资吸引力。以医疗保健为例，我们认为这将是一个具备新的成长能力的行业。众所周知，医疗一直是全球比较关心的话题，国家医疗投入的增加以及医保的普及可以让消费者释放出更多的消费动能，因此医疗行业必将是大消费改革的头班车。

　　其次，与传统的汽车和家电消费相比，未来一段时间内高档农产品和保健类消费也是一个新兴的增长点。随着民众对食品安全的关注愈发增加，高档的无污染的农产品会逐步进入到大家的视野中，这类上市公司会成为后期的一个亮点。保健类也是如此。

　　总的来说，大消费类发展方式上已经呈现出一定的变化，因此投资思路上应该向消费升级更多的倾斜。