轻指数在结构性行情里淘金(附股)

　　上周五，受发改委批复万亿投资计划刺激，A股爆发了近八个月来最大一波井喷行情，当日沪指大涨3.70%、深成指大涨5.08%。但是，进入本周后市场后继攻势有所减弱，5个交易日时间沪指仅处在33个点的空间里波动整理，市场热点也随着整理时间延长正在慢慢分化。虽然本周五美联储QE3如期到来，但A股高开低走凸现出市场不利的一面;那么，在全球经济刺激计划反复出台的情况下，A股市场能否在2100点上方完成整理，并如约展开新一轮的上升呢?

　　短线动能仍然较为充沛

　　商报记者：自上周五拉出长阳后，本周未能继续上攻，如何看待市场走势?

　　西南证券冉绪：总体来看，本周A股市场周初延续了上周五长阳行情后的顺势整理;但8月份经济数据PPI仍然显示出经济发展缓慢，经济筑底还需时日，政策利好推动下的水泥、建筑、机械、煤炭、有色等周期性股票走出短期高潮。不过从周二起，中日争端升级加大了市场军工、航天、海工装备等板块的走强，大盘指数开始进入相对窄幅波动期，在场内资金有限的情况下，军工、航天、海工装备等股票吸引了市场大多数资金。就在周四市场出现下滑先兆的情况下，美联储QE3如期推出，再次推动了黄金、有色、煤炭、水泥等周期性股票的第二波反弹，不过，很明显市场2130附近套现压力开始加重。

　　数据显示，虽然沪指本周仅下跌0.18%，但50个行业板块中有30个行业是下跌的，在表现较强的行业中，船舶制造、飞机制造、有色金属、水泥行业、摩托车、钢铁行业占据了涨幅排名前六位，这说明本周市场就是围绕周期性股票和军工股票这两大热点在展开行情。而成交量的放大说明了市场还存在很强的冲高动能，本周两市成交7540亿较上周的6153亿放大了22.5%。所以，本周市场是一个震荡整理、消化压力、积累上攻动能的过程。

　　利好政策发酵需待时日

　　商报记者：如何看待美联储QE3计划和国内万亿投资计划对A股市场的影响?

　　申银万国何武：本周四，美联储麾下联邦公开市场委员会宣布，维持0~0.25%的超低利率的期限延长到2015年中，将从9月15日开始推出进一步量化宽松政策(QE3)，每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券，这一举措将一直持续到失业率大幅下滑为止。其实，从美联储酝酿QE3以来，在流动性松动预期下，全球以黄金、白银、原油等为主的大宗商品价格就一直呈现上涨趋势，美国、欧洲等国的股市也呈不断创出高点的趋势。在这种背景下，全球流动性松动将提升资源行业股票价格，从而提升A股市场整体的价值中枢，从而使A股摆脱前期的低迷状态。

　　而上周五发改委批复的万亿投资项目将对国内低迷经济状态起到强有利的牵引作用。今年以来，国内经济发展不断走低，从8月份公布的PPI、进出口等数据观察，国内实体经济恢复缓慢，而这正是A股市场疲弱了4个月之久的根本原因。随着时间推移，万亿投资项目真正到位后即将对经济产生拉动作用，使得国内经济可以尽早见底反弹。

　　从时间上来看，一到两个月后，上述刺激政策对市场的影响将得以充分体现，A股也将摆脱底部状态重新上升。

　　近期以结构性行情为主

　　商报记者：如何看待未来一段时间A股市场的发展?

　　宏源证券徐昉：虽然外围市场在流动性增加的背景下不断走好，国内经济也加大了刺激力度，但是我们应该清楚地看到，A股市场在今年经济下滑背景下积弱已久，加上经济恢复过程中的不确定性，市场明显缺乏信心。对比本周涨停家数看，周一33家，周二13家，周三22家，周四22家，周五14家，市场人气在不断减弱。好在本周成交量一直维持在600亿以上(沪市)，说明基金等机构投资者没有离场，市场还在蓄势寻找向上突破的机会。不过，加上上周五，A股在2130附近堆积了近3000亿的筹码，因此市场只能是慢慢震荡消化，并以结构性机会代替整体性突破。总体来看，2100点区域虽易守，但若贸然向上进攻也不太现实。

　　目前沪指是夹在60日线与30日线之间窄幅波动，我们判断，在基本面、技术面等一系列因素左右下，市场主力一方面会利用周期性品种进行维护大盘的稳定，另一方面则会在军工、消费、新兴产业中反复寻找可以产生结构性热点的品种，用来刺激资金的热情。从时间上看，第二波行情的启动或将延迟到9月底。

　　后市主线：周期股搭台题材股唱戏

　　尽管A股指数本周小幅下跌，但是通过统计数据可以发现，在成交量的支持下，本周市场热点却在不断增多，周期性板块、军工板块等热点此起彼伏，市场赚钱效应较为明显。市场分析人士认为，由于量能的限制，在接下来的行情中，市场很难出现整体推进，结构性行情将是后市主要特点，因此，准确把握市场潜在热点才能赢得阶段性行情。

　　两大热点主导本轮行情

　　从本周初水泥、建材、机械、有色等周期性板块爆发，到周五美联储宣布实施QE3带动的资源股的崛起，本轮行情特征越来越像2010年10月爆发的因QE2实施产生的阶段性行情。2010月8月市场低迷，但围绕稀土永磁概念展开的行情却如火如荼;到了2010年10月，QE2实施后拉动了国内资源股票价格的大幅上升，从而推升了A股黄金、煤炭、有色的大行情。

　　回顾本周行情可以清楚地发现，启动于上周五的阶段性行情，到目前为止实际上就只存在两个很明显的热点，一个是围绕经济刺激计划启动的水泥、建材、机械、有色、煤炭等周期性资源类股票，另外一个就是围绕军工等的题材股概念。如中原特钢、北方导航、抚顺特钢这些军工概念本周涨幅都超过了25%，达刚路机、上海建工这些周期性股票涨幅也超20%。

　　题材股仍是下阶段焦点

　　从后市发展来看，周期性权重股搭台、题材股唱戏将是接下来的阶段行情的主要特征。不过，下阶段周期性股票行情将区别于本周整个周期性板块齐涨齐跌的现象，热点效应会锁定在部分资源性周期股票上面。结合2010年QE2实施时的情况看，以黄金、白银、煤炭、有色为主体的周期性存在很大的上升空间。

　　按照这个思路，黄金股中的恒邦股份、荣华实业、中金黄金值得关注。一是这些股票前期大幅超跌，估值优势十分明显;二是大资金近期介入颇为明显，后期上升动力巨大。另外，白银股中的豫光金铅，煤炭股中的盘江股份、潞安环能，有色股中的西部矿业、铜陵有色、辰州矿业等也值得考虑。

　　当然，在周期性权重股走强背后，下阶段表现精彩的依然是题材股，结合近期市场资金介入力度、市场效应情况来看，军工、3D打印、页岩气仍是市场主要进攻的目标，其中军工板块周五虽然调整，但中日争端仍然会激发它再次崛起。其中航天科技、成发科技、北斗星通、亚星锚链、上海佳豪、中航动控等股票都将卷土重来。

　　本周3D打印概念、页岩气概念出现调整，从技术图形看调整基本到位，一旦外围资金向题材股涌动，这些概念还将是市场焦点。比如华工科技、华中数控、江钻股份、海默科技等股票都还有继续上攻的动能。