强势震荡整理 提供二次买点

　　我国经济放缓态势仍未有效扭转，因此行情性质仍是反弹。本次行情主线由政府投资项目引申，所以水泥基建类强周期股最先表现。操作上，可寻找强周期股的二次介入点。

　　周一，沪深两市全天宽幅震荡，量能不济和获利盘打压令两市收出小阳。从盘面上看，水泥建材、工程机械、黄金概念、页岩气、有色、燃气、航空航天、船舶、汽车等板块涨幅居前，信托、银行、保险等金融股，运输服务、环保、酿酒、电力、医疗等板块跌幅居前。

　　我们近期一直指出，证监会的动作按部就班;发改委的动作出其不意，但无论是股市政策还是财政政策都指向同一个目标：维稳。随着技术面与基本面的共振及外围市场的配合，维稳行情深化展开。据媒体透露，证监会的新动作是约谈上市央企和私募巨头，要求前者增持回购，要求后者担当重任，目的都是维稳。当市场纠结于货币政策宽松度时，发改委突然抛出万亿规模基础设施建设项目，实际是出其不意从积极财政政策选择突破点，超市场预期，所以A股表现强烈。

　　支持上涨的理由有政策促动也有市场基础，即技术面超跌加主力异动。我们看到基金加仓，ETF融资超10亿也起到推波助澜的作用。基金仓位测算报告显示，上周基金以加仓为主，主动管理股票方向基金主动加仓逾两个百分点。交易所数据显示，截至9月6日，沪深两市ETF总融资余额首度突破10亿元大关，达10.68亿元。形态指标上大阳线确认日线MACD 指标底背离结构形成并突破了始自5 月4 日2453点以来的下降趋势，其技术含义巨大。最后就是外围市场在欧洲央行无限制购债的刺激下暴涨也为A股提供良好氛围。

　　对于行情的性质和持续性我们的判断是，由于最新公布的8月CPI数据再度反弹至2%，PPI也创出34个月新低，这种情况说明我国经济放缓态势仍未有效扭转，本轮经济寻底过程的艰难程度有可能超预期，所以，在经济疲软的大环境下，A股走出反转的可能性不大。因此，目前我们对行情性质的判断仍是反弹。这轮阶段性反弹行情，大致上应该在一个月左右后见顶。

　　操作上，本次行情主线由政府投资项目引申，所以水泥基建类强周期股最先表现。沿此思路，当大盘受60日均线反压调整时，可寻找强周期股的二次介入点。若从短线看，因欧洲央行释放流动性导致大宗商品大涨，有色板块弹性较大，可做首选。从中线角度看，关注两条主线，一是受益于稳增长政策密集出台的“铁公基”行业，如轨道交通、水泥、建材、工程机械、钢铁、煤炭等周期性板块。二是重点紧盯经济转型受益概念，其中符合政策扶持的新技术、新科技及有消费升级题材的电子信息、消费电子、移动互联、智能手机、移动支付和新材料等，有可能成为未来一段时间内行情的主流热点。