反弹仍有困扰 继续震荡筑底

　　周三股指小幅低开后震荡走高，午后在银行、煤炭、钢铁等权重股的拖累下震荡回落。盘中反弹力度一方面受制于成交量未能放大，资金进场意愿不强;另一方面，技术上面临5日均线压力，短线多空双方仍将围绕5日均线进行角力。在近期经济、政策、业绩均无亮点可言的市场环境下，股指要依靠自身力量触底反弹，难度很大。

　　9月开门红后，股指并未迎来持续反弹，而是再创新低，市场反弹无力的原因主要有三方面：一是量能不足带来的制约因素，缺乏场外资金跟风。二是市场信心不足，对反弹预期并不强烈，悲观情绪短期难以扭转，对市场利好因素表现麻木。三是以股指期货为主的空头牢牢控制着权重股，通过权重股打压股指。

　　虽然上证指数在周三再刷新低，但并不影响游资在新兴产业个股中的赚钱机会，周三盘中仍有30只个股涨停，其中绝大部分来自创业板和中小板。在之前火爆的页岩气概念、3D打印概念取得较好赚钱效应后，周三宽带提速、卫星导航、触摸屏、智能电网、云计算等概念走势活跃。相较主板市场而言，创业板近4个月走势比较抗跌，指数基本在675—750点间展开拉锯。权重股被空方牢牢掌控，中小盘股成为资金的避风港，创业板走势依旧是短期操作的风向标，但投资者也应考虑小盘股累积的获利盘和业绩下调及创业板10月起大非解禁的风险正在积聚。

　　单从指数空间看，目前市场已进入到一个短线超跌的状态，但超跌并不等于反弹，要反弹必须看权重股、量能和市场能否带来良好的赚钱效应。在经济继续艰难探底的过程中，周期股受制于开工需求不足和去库存化等因素的制约难有大的起色。同时，在市场信心不足的情况下量能也很难放大，因此，九月市场继续震荡筑底的可能性较大。近期操作上，投资者除了要关注8月主要经济数据外，还要关注房地产销量和价格走势以及农产品价格走势，另外还要紧盯美国的QE3推出与否。总体来讲，笔者认为，本轮市场筑底的过程将比较复杂，市场仍需扫除困扰因素，才能有真正意义上的反弹机会，目前来看，时机并未成熟。