市场环境解冻 如何把握反弹机遇

　　本周A股终于上演久违的反弹，上证指数单周上涨1.69%，尽管绝对涨幅不算大，但相比之前7周持续下滑的低迷，市场已经逐渐解冻——上证指数创出了6月初以来的单周涨幅纪录，且重回“钻石底”2132点之上;个股也全面回升，市场出现多只连续涨停板个股。而从市场环境来看，有利于市场反弹的因素也越来越多。那么一旦等到市场回暖的那一天，投资者应该如何把握行情呢?

　　A

　　市场回顾

　　收复钻石底市场渐活跃

　　自5月中旬破位下跌以来，沪深股指一路下行，上证指数从2400点之上逼近了2100点整数关。期间，“钻石底”2132点宣告失守，个股更是哀鸿遍野，ST股、B股先后出现满盘皆墨的暴跌。不过，本周市场却逐渐回暖。

　　指数

　　周涨1.69% 重上2132点

　　上周市场围绕2100点整数关展开争夺，周五则突破向上。本周，市场延续了反弹的走势，从周一开始上证指数连续4个交易日上涨，仅昨日出现小幅调整。日K线上，上证指数一度上演久违的5连阳强势。周K线上，上证指数周涨幅达到了1.69%，为近10周以来的单周最大涨幅纪录。

　　本周一，市场延续上周五的强势，上证指数上涨1.04%，收于2154.92点，继续展望2132点“钻石底”;周二和周三，市场继续稳步攀升，且成交量持续回升;周四，在经济数据出炉的背景下，沪指再涨13.11点，收于2174点。日K线上，指数呈现出久违的5连阳强势形态。连续5个交易日后，昨日市场出现技术性回调，上证指数小幅下跌5.29点，但仍收于2168.81点。值得一提的是，技术上股指已经收复了5、10、30日等中短期均线。

　　个股

　　多股连拉涨停做多热情复苏

　　市场的连续上行当中，伴随着成交量的稳步回升，本周5个交易日，沪市单边的成交均在600亿元这一水平之上，合计成交3116亿元，为近一个月来最大成交;深市合计成交3310亿元，为7月初以来最大成交。成交量的放大，是市场资金活跃最直接的表现。体现在个股方面，本周市场热度明显升温。

　　盘面上，多只个股出现了连续拉出涨停板的强势表现。例如，由于上周末证监会公布的新三板首批扩容，新三板概念股全面上涨，其中川股高新发展本周连续4个交易日涨停，涨幅超过46%，成为板块龙头股;此外，罗顿发展也有强势表现，从7月16日起该股连续收出阳线，截至昨日收牌，合计上涨146%。而根据资讯统计，两市近期有19只个股连续上涨超过7天，其中，永安林业连续9天上扬，累计涨幅61.84%，勤上光电等16只个股连续8天上扬。

　　值得一提的是，此前市场连续下跌的过程中，ST股和B股一度连续暴跌，在市场引发了恐慌盘的抛售。而本周在证监会利好表态当中，这两大板块企稳回升，B股指数创出6月中旬以来最大周涨幅，ST板块更是创出今年2月初以来的最大涨幅。

　　B

　　运行环境

　　A股显现解冻迹象

　　市场的反弹不仅是技术上的超跌回升，事实上近期有利于A股回升的有利因素正在日益累积。分析人士表示，随着市场环境的逐渐解冻，市场将向着有利于反弹的方向运行。

　　内部

　　运行环境逐渐趋暖

　　伴随国家统计局本周四公布的7月CPI同比增幅跌破2%，A股市场连续5个交易日红盘报收。分析人士表示，这或许是一个信号——在运行环境逐渐趋暖的背景下，一度陷入“冰点”的A股市场正显现解冻迹象。

　　受累于二季度中国GDP增速降至8%以下导致担忧情绪骤浓，A股刚刚经历了一个“黑七月”。上证综指不仅改写年内低点，更屡屡创下三年半以来的收盘新低，全月累计跌幅超过5%。这也使得投资机构对CPI“破2”后寄予更多期待。英大证券研究所所长李大霄表示，CPI跌破2%打开货币政策的空间，稳定经济的政策也会进一步推出。

　　事实上，除了利好数据为政策面提供良好预期之外，中国证券监管机构的种种努力，也为A股营造了趋暖的环境。在表态称“A股股息率高于部分成熟市场”，鼓励上市公司回购跌破净资产股票的同时，中国证监会还试图通过建立国际流行的“员工持股计划”，来为市场提供增量资金。而A股市场本身，也在持续下跌之后显现估值吸引力。截至昨日，上证综指平均市盈率已低于2005年6月和2008年10月两个历史“大底”时的水平。

　　外围

　　周边股市全线上涨

　　A股自身的回暖使得市场人气得以回升，而周边股市的全面走强也使得市场不必担忧外围股市带来调整的压力。据了解，近期外围股市处于持续上涨阶段，美股更是已经逼近了2007年的历史新高。

　　美股方面，道琼斯工业指数已经连续5周上涨，尤其是上周五的大幅收高提振了市场情绪。欧洲股市已经连续9周收阳。连涨周数创下2005年中以来之最，2012年至今累计上涨了8.60%。亚太股市也持续上涨，其中恒生指数自6月初大跌反弹以来，涨幅已经超过了11%，韩国股市本周涨幅也超过5%。长盛基金对此认为，7月经济数据和外围市场有所企稳，使得短期市场在超跌的悲观气氛中回暖。

　　C

　　走势展望

　　夯实底部八月行情初显苗头

　　事实上，随着本周大盘的反弹，市场上看好后市的声音越来越多。乐观的分析师认为，8月行情有望继续演绎，而在机会的把握上，绩优的热点概念股和小盘股的机会更大。不过，谨慎的观点仍认为市场需进一步夯实底部。

　　乐观派

　　八月反弹概率增强

　　对于后市，机构看多的声音逐渐增加。招商证券认为，8月份A股中级反弹的第二波将展开。原因主要在于以下几个方面：欧盟峰会大大推进欧债危机的解决，危机有望平稳过渡，美元升值将告一段落，大宗商品价格将企稳反弹，预计三季度下旬后将看到这个链条启动，经济回暖大势所趋。申银万国也认为，超跌反弹有望延续，2150-2200点区间仍将震荡整固。湘财证券认为，本轮反弹的第一目标位2210点就会如期到来。

　　谨慎派

　　市场底部仍需巩固

　　也有机构认为经济因素仍为关键，市场短期仍将延续底部震荡。机构观点为，统计局公布的最新数据显示，7月CPI同比上涨1.8%，是2010年2月以来同比增速的新低。关于CPI数据对市场的影响，分析机构称，就经济来说，目前仍处于低位运行阶段。未来两个季度的经济走势将决定大盘走向，从较长时间来看，CPI位于低位，将促使未来经济政策逐渐走向宽松。因而未来一段时间仍将在底部震荡，至于何时反弹以及反弹的高度则取决于未来经济的走向。

　　D

　　行情若至

　　两类股机会最大

　　分析师表示，绩优的热点概念股和小盘股这两类个股有望在反弹中表现最佳。

　　最具人气

　　绩优的热点概念股

　　从盘面来看，本周大盘个股再现普涨格局。板块方面，三沙概念、页岩气、酿酒板块走势强劲，两市仅有少数板块小幅下跌，那么投资者后市应该选择哪些热点呢?

　　科德投资认为，在近期大盘走势当中新三板、页岩气概念的表现首当其冲，受益于医药招标的医药股也有突出的表现。整体来看，这些个股的共同点是概念股。历史表明，在市场从低迷启动以来，热点概念股往往最具人气，而绩优的热点概念股无疑兼具人气和安全性。

　　巨丰投顾则认为，由于经济增长内在动力的下降，即便今年宏观经济增速有望企稳，也不会出现快速的上涨局面，慢牛概率较大。建议投资者可以对一些优质股的股票中线持有。

　　蓝筹压阵

　　市场复苏小盘股更易“醒来”

　　本周，市场的反弹主力是权重股，银行股等大盘股稳步上行，成为市场反弹的关键，不过，即便是最强的华夏银行周涨幅也不过2.03%。因此，分析师表示，相比之下市场复苏期小盘股更易“醒来”。市场人士认为，小盘股的突出特点是成长性高，市场表现往往强于大盘股。大多数小盘股公司处于成长期，提升资产回报比迅速扩大规模的需求更为迫切，因此特定的市场阶段下，小盘股的表现更是会明显超越市场平均水平。此外，分析师表示，历史表明，超跌股在反弹初期的反弹也十分强劲，但投资者需注意追涨的风险。