利好浓度不足 发酵还需等待

　　1、周三沪深股指低开小幅冲高，即遇阻回落，走势依然偏弱。沪指刚突破周二高点即回头，收盘微跌0.23%，成交452.2亿元，再创2478点以来的新地量;深成指的表现略强，盘中冲高至周一均价线和5日线方遇阻，收跌0.32%，成交562.2亿元，较周二放大6%;中小板指和创业板指均冲高5日线遇阻，分别收涨0.20%和0.42%。从消息面来看，周二央行进行了950亿元14天期逆回购操作，为近两个月来首次逆回购，周三上海银行间短期拆借利率小幅回落，短期资金紧张态势稍事缓解，有分析认为，央行近期可能再次下调存款准备金率，继续释放流动性，对股市构成利好;中国基金业协会会长近日透露，中国的401k等养老计划即将推出，目前证监会正在和住房和城乡建设部共同研究的住房公积金的投资运营，也已取得了实质性的进展，长线机构投资者加速入市，中长期利好国内A股。另外，目前A股估值已经跌破998点大底，创出估值水平新低;6月新股破发比例高达80%;散户割肉离场，A股持仓账户数连续5周下降等底部信号出现，短线虽有震荡，但短底已经不远，不宜过分悲观。

　　2、从技术面来看，周三沪深股指双双以上影线略长的倒垂头小阴线报收，显示市场信心相当匮乏，稍事冲高即遭遇抛压，图形较为难看。连接沪指5月28日低点2309点和6月8日2276点，是5月以来的下降通道下轨，以每天3.667点的速度下行，周三运行至2232点，沪指盘中冲高2233点回落，即在该线遇阻。从时间周期来看，周四(6月28日)是2007年11月28日局部低点4778点以来整55个月的时间，周六(6月30日)不仅是螺旋周期和测量周期的双重转折日，而且是1999年6月30日历史高点1756点以来整13年的时间，周日(7月1日)则是2009年9月1日局部低点2639点以来整34个月的时间，因此短线面临较为重要的变盘时间。再提示一遍，建议周四密切关注周一的跳空缺口(2253.79-2253.51点)，如仍得不到回补，则可能演变成为周线缺口，未来3-5周均不乐观，即行情将向下突破;反之，如能有效回补，则短线反弹有望得以延续。周三沪指继续在生命线之下运行，未来3个交易日的生命线依次位于2249、2222、2227点，虽然周四的生命线位置略高，但是周五之后的生命线位置不高，如能突破未来次高点2233点，可适度乐观。

　　3、从盘面看：指数上冲回落，回落的原因不是上方压力太大，而是跟进资金不足。沪市成交452.2亿元，成交量连续萎缩，时至半年结点，社会资金偏紧，预计本周沪市成交量将维持低位。个股方面深市小盘股依然活跃，多家个股涨停，仪器仪表、酿酒行业、医药行业涨幅领先。中海油传出利好，采掘服务业受到资金关注，仁智油服、潜能恒信、海默股份等涨停，海油工程资金净流入排名靠前，后市继续看涨。券商、稀土板块跌幅较大，地产、金融两大权重股走弱。2012年以来，两市近2400只个股中，已有四分之一个股遭到股东减持，与去年同期相比，被减持个股数量几乎增加一倍。IPO和重要股东减持已经成为大盘不断走弱的主要原因之一，重灾区是银行股和中小板个股。实体企业中报业绩不佳，短期内减持压力减弱的可能性不大，需要警惕。

　　4、操作策略：从尾盘放量下跌看，市场信心依然不足，预计本周上证指数将维持在低位窄幅调整。操作上建议收窄视角，重点关注热点强势个股。