萝卜青菜各有所爱 机构口味大起底

　　在管理层的牵线搭桥下，股市正迎来更多的资金入市。继本月初证监会新批500亿美元的QFII额度后，4月12日证监会公告称，3月共有11家机构获批QFII资格。此外，有信息表明汇金公司近期也持续增持四大行。据市场人士估计，当前有超过数千亿元机构资金等待入市。机构资金的不断入市，势必将对A股格局带来影响。那么，机构资金会选择哪些投资品种?投资者该如何利用这些信息呢?或许我们可从年报等公开信息中去寻找QFII、社保资金和公募基金等机构的布局思路，在机构正式建仓前提前“潜伏”。

　　反弹行情重启

　　机构加速入市

　　短暂的调整后，反弹行情4月初又开始启动了。截至昨日，上证指数已经再度站上了2350点关口。而随着当前管理层力促各类资金加速入市，市场有望在资金的积极关注中延续反弹行情。

　　管理层力促资金入市

　　本周，中国证监会公布的2012年3月QFII名录显示，3月共有11家机构获批QFII资格。至此，获批QFII资格的机构数量增至158家。公开信息显示，证监会曾在去年12月新批14家QFII机构，创下月度批准数量的历史新高。今年1月和2月又分别新批了7家和5家。

　　值得注意的是，证监会上周刚刚宣布，新批QFII投资额度500亿美元，从而使得QFII总投资额度达到800亿美元。此番又一鼓作气新批了11家，吸引更多长期资金入市的决心可见一斑。证监会数据显示，已有129家QFII累计获批投资额度245.5亿美元。截至3月23日，QFII账户总资产规模达到2656亿元，其中股票、债券和银行存款占比分别为74.5%、13.7%和9.6%，QFII持股市值约占A股流通市值的1.09%。

　　此外，RQFII的入市步伐也在加速。据《中国证券报》报道，继中证监、人行和外管局日前决定增加500亿元人民币RQFII投资额度以来，首批获得RQFII发行资格的公司中，至少有7家公司已向证监会上报了相关产品，且均为跨境ETF产品。与首批RQFII仅200亿元额度相比，第二轮RQFII扩容逾一倍。而且首批RQFII限定于主要投资内地债券市场，而第二轮RQFII则定向瞄准了跟踪A股指数的ETF.

　　反弹行情有望延续

　　管理层加大社保基金入市比例和增加QFII、RQFII额度将给A股市场带来总计4000多亿元的长期资金。多重利好让市场联想到的是，无论是去年10月汇金增持、管理层提出“适时适度进行预调微调”、12月证监会主席郭树清首提养老金入市，还是今年2月再次提出“蓝筹股罕见投资价值”以及国务院批准社保基金运营广东千亿养老金等等，沪指均在2300点左右，这也意味着，2300点极具政策底信号。

　　因此，机构普遍看好二季度走势，认为反弹行情有望延续。长城基金认为，当前市场估值合理，调整空间有限。在操作策略上，长城基金表示，在二季度前半段保持相对谨慎并进行结构上的调整，而后半段应积极介入市场反弹行情。大同证券认为，目前市场已经圆满完成了第一轮估值修复行情。继估值底、流动性底、政策底出现后，市场底也已得到技术性确认，市场形势已经逐步明朗。上证指数波动核心运行区间将处于一季度所创的高点和低点之内，具体在2200-2450点之间。

　　QFII

　　资源股地产股成新宠

　　QFII是A股市场投资主力的重要组成部分，其选股往往有独到之处，被投资者称为“先行者”，对市场具有较高先知先觉的把握能力。而随着管理层不断增加QFII的投资者额度，QFII的选股无疑更加值得投资者关注。从QFII去年持股情况看，外资机构正逐渐改变过去剑走偏锋的选股思路，资源和地产等蓝筹股成为其选股的不二选择。

　　年报布局97股

　　500亿美元额度的QFII资金将投向何方?从QFII前期投资方向中，或许可以一探QFII资金的爱好。统计显示，截至4月5日，在已公布年报的上市公司中，97家公司有QFII进驻，97只QFII重仓股中有49只股票今年以来跑赢大盘。其中更有17只股票今年以来涨幅超过15%，涨势最为犀利的则是包钢稀土，今年以来累计上涨近90%，富达基金(香港)有限公司去年四季度精准买入了292.26万股，可谓是赚得盆满钵满。除此以外，林州重机和中信证券今年以来也表现不俗，涨幅均在25%以上，入驻这两家公司的QFII也均是在去年四季度大笔买入，踩点可谓精准。

　　从QFII持股情况上看，则更倾向于投资主板上市公司，97只QFII重仓股中，创业板和中小板的公司只有19家。但值得一提的是，19家创业板和中小板公司中，就有10家是去年四季度QFII新增的股票，其中林州重机、东宝生物和中南重工今年以来的涨幅均超过20%。

　　有私募基金经理指出，跟踪QFII持股应该做出甄别，对于一些涨幅大的中小板、创业板个股应该避免追高，而QFII逐渐减持的个股则更应该谨慎看待。但对于QFII重点持仓而涨幅不大的股票，则可以从基本面情况进行跟踪。

　　资源类股受宠

　　数据显示，QFII去年四季度增仓的个股有45只，其中新进29只股票。从首次建仓的个股来看，沪深300指数成分股有10只，占比34%。分别为宝钢股份(10070.66万股)、中信证券(6568.81万股)、海螺水泥(5560.87万股)、中国人寿(1655.23万股)、酒钢宏兴(738.24万股)、郑煤机(731.64万股)、铜陵有色(499.98万股)、平煤股份(421.5万股)、柳工(389.94万股)、包钢稀土(292.26万股).

　　QFII的选股效果不错，截至上周五今年以来包钢稀土上涨90.46%、中信证券上涨27.91%、铜陵有色上涨18.08%、平煤股份上涨9.56%、海螺水泥上涨7.86%、郑煤机上涨7.33%、酒钢宏兴上涨3.99%、柳工上涨1.71%、宝钢股份下跌0.62%、中国人寿下跌5.39%。可以看出，包钢稀土今年以来，给QFII带来可观的回报。从上述10只股票表现来看，涨幅较大的主要集中在资源类行业中。包括有色、煤炭等。

　　据统计数据，QFII去年四季度增仓的个股有45只，其中增持16只股票。从增持个股来看，沪深300指数成分股有8只，占比50%。分别为华夏银行(26737.35万股)、万科A(538.02万股)、用友软件(144.36万股)、中国中铁(1802.62万股)、葛洲坝(0.34万股)、双汇发展(382.41万股)、铁龙物流(0.41万股)、豫园商城(160.1万股)。今年以来，万科A上涨12.18%、用友软件上涨11.06%、中国中铁上涨0.00%、双汇发展上涨1.69%、豫园商城上涨2.63%、铁龙物流下跌0.11%、华夏银行下跌3.21%、葛洲坝下跌5.32%。可以看出，今年以来万科A也给QFII带来较好的回报。

　　基金

　　中盘绩优股被看好

　　基金是A股市场最大的主力，管理层也持续发展基金市场，公开信息显示，3月26日至31日11只新批基金获受理。显然，新基金带来的新资金也正积极准备入市。而从基金年报和一季度的调仓换股来看，中盘绩优股成为基金的新宠。

　　年报增持329股

　　基金刚刚披露的年报显示，相比年中，共有329只股被64家基金公司新增持有，其中102只为下半年新上市，227只为老股。从基金持股占流通股比看，排名前十的分别为：鑫龙电器、冠豪高新、精华制药、国海证券、ST皇台、长城集团、网宿科技、江苏神通、中能电气、万向德农。

　　从行业看，227只新进老股主要集中在机械设备(32家)、医药生物(25家)、化工(22家)、轻工制造(14家)、电子(13家)和纺织服装(12家)。机械设备领域的鑫龙电器有16只基金进驻，分别为2只增强指数基金和14只偏股基金，泰信基金旗下有3只基金集体进驻，持股占流通股比高达4.98%，公司股价今年以来涨幅达55.51%。医药生物领域有25家公司新进入基金股票池中，有5只获3只以上基金青睐，其他持有的基金多为1只或2只。22只新进入基金股票池的化工股，基金持有情况比较分散。

　　一季度调仓积极

　　近期披露的上市公司一季报显示，基金一季度调仓积极。而从今日投资财经资讯有限公司2012年二季度基金经理调查结果显示，基金经理看多二季度股市，对中等市值绩优股关注度大幅提升，相对看好日用消费类股票。

　　调查显示，51%的受访基金经理倾向于投资中等市值绩优股，较第一季度大幅上升23个百分点;66%的被访者认为日用消费类(食品、饮料等)股票二季度表现有望超越大盘，基础材料类(化工、纸制品、建材等)和通用工业类(机械、工程等)股票则不被看好。“二季度股票配置重点为低估值的先导性行业，地产、汽车、家电;以银行为代表的低估值蓝筹股和未来有制度创新改革的预期，杠杆化和规模化增加，业绩改善的券商股。”新华基金称。

　　汇丰晋信看好以非银行金融、汽车、家电、机械、电力设备等估值修复板块;继续看好医药、食品饮料、高端装备、节能减排等代表中国经济方向的中盘绩优股。

　　社保

　　低估值蓝筹股受关注

　　2011年年报已经披露过半，不少社保持股也开始浮出水面。社保作为“国家队”，一举一动一直备受关注。截至2011年年底，社保基金成立11年来每年平均投资收益率为8.5%。从长期看，社保基金的年均投资回报率高出同期通胀率6个百分点。

　　随着年报的披露，有“国家队”之称的社保基金的持股动向开始显露，社保持续增持的个股值得重点关注。据统计，社保基金连续两个季度增持21只个股。以金融街为例，社保108组合去年半年报首度现身金融街前十大流通股东榜，持股2069万股，三季度增持510万股至2579万股，四季度再度增持780万股至3359万股。这类个股大部分业绩表现较好，其中冠农股份2011年净利润同比大增26倍、芜湖港2011年净利润同比增逾16倍。国统股份、钢研高纳、恒源煤电、中粮屯河、中航精机、华域汽车6只个股涨幅超过10%，国腾电子、天地科技两只个股跌幅超过10%。

　　在已披露2011年年报的上市公司中，社保基金共涉足103家，累计持股达115764.51万股，持股市值达165.92亿元。

　　从社保基金持有股票数量的变动情况看，本期增仓的股票有43只，合计增持24438.34万股，总增持市值为26.12亿元。其中机械设备、化工两行业受到较多关注，本期增仓的43股中，有12只机械设备股，占比27.91%;有6只化工股，占比13.95%。有分析人士认为，“十二五”时期，我国经济保持平稳较快发展的基本条件和长期向好的基本趋势不会改变，机械设备市场需求总量仍将保持持续增长。随着宏观政策注重经济转型升级和科学发展，对机械产品品种、质量和水平的要求将受到更多关注，与此同时，机械设备行业的投资机会将逐步显现。

　　值得注意的是，社保基金本期新进16股，合计持股达14112.94万股，持仓市值为18.7亿元。股票分别为平煤股份(7365.74万股)、伊利股份(1911.82万股)、宋城股份(924万股)、小天鹅A(721.44万股)、金杯电工(700万股)、瑞贝卡(600万股)、精达股份(429.88万股)、新疆众和(415.03万股)、羚锐制药(300.60万股)、中核科技(210万股)、朗姿股份(149.95万股)、华力创通(115.53万股)、阳光电源(89.23万股)、赞宇科技(70万股)、通源石油(69.88万股)、江海股份(39.85万股)。从社保基金本期新进的16股中不难看出，业绩持续增长的个股备受青睐，其中8只个股连续三年归属母公司股东的净利润扣除非经常损益实现增长，这些个股分别为伊利股份、阳光电源、江海股份、赞宇科技、朗姿股份、通源石油、宋城股份、华力创通。此外，上述8股市盈率全部低于50倍。