两市发起反击 高度仍需观察

　　【今日市况】

　　周一两市大盘整体呈现小幅高开后逐级震荡上行的格局，早盘两市股指接连创出新低，市场恐慌气氛浓重。随后在权重股得带领下，尤其是金融、有色等蓝筹股股，大幅冲高。截至收盘，两市大盘双双收中阳线，板块处于全部上涨状态，其中传媒娱乐、船舶制造、金融、有色等造板块领涨，上涨幅度均在2.6%以上。而环保板块涨幅最小，为0.26%。沪指报收于2370.33点，上涨53.06点，涨幅2.29%，成交629.7亿，深成指报收9957.62点，上涨260.41点，涨幅2.69%，成交520.3亿，两市合计成交1150亿，与上一交易日量能有所放大。

　　【周边市场】

　　美股大幅收高，恒指大涨4.14%，黄金上涨1.4%，原油上涨1.6% 美东时间10月21日16:00(北京时间10月21日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨267.01点，收于11,808.79点，涨幅2.31%;纳斯达克综合指数上涨38.84点，收于2,637.46点，涨幅1.49%;标准普尔500指数上涨22.86点，收于1,238.25点，涨幅1.88%。 上周五美股收高提振恒指周一大幅高开，全日持续走高，收复多条均线。截至收盘，恒指报18771.82点，大涨746.10点，涨幅达4.14%。国企指数报9717.65点，涨497.92点，涨幅5.40%;红筹指数报3613.46点，上涨153.25点，涨幅为4.43%。大市成交611.54亿港元。 纽约黄金期货价格周五收盘上涨，扭转了此前连续4个交易日的下跌趋势。纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格上涨23.20美元，报收于每盎司1636.10美元，涨幅为1.4%。 纽约原油期货价格周五收盘上涨，扭转此前两个交易日的连续跌势，原因是美国股票市场上涨，且美元汇率有所下跌。纽约商业交易所(NYMEX)12月份交割的轻质原油期货价格上涨1.33美元，报收于每桶87.40美元，涨幅为1.6%。

　　【后市研判】

　　周一两市大盘整体呈现小幅高开后逐级震荡上行的格局，早盘两市股指接连创出新低，市场恐慌气氛浓重。随后在权重股得带领下，尤其是金融、有色等蓝筹股股，大幅冲高。截至收盘，两市板块处于全部上涨状态，其中传媒娱乐、船舶制造、金融、有色等造板块领涨，上涨幅度均在2.6%以上。而环保板块涨幅最小，为0.26%。沪指报收于2370.33点，上涨53.06点，涨幅2.29%，成交629.7亿，深成指报收9957.62点，上涨260.41点，涨幅2.69%，成交520.3亿，两市合计成交1150亿，与上一交易日量能有所放大。

　　上周，影视音像、白酒、出版、煤气与液化气、铁路运输、家具及装饰、商务印刷、葡萄酒排名继续位居前列;其中位居行业排行前十名的行业中，影视音像、出版、广播和有限电视、广告均属传媒行业，表明其板块个股表现呈现出相对的强势。十七届六中全会于2011年10月15日至18日在北京举行，会议审议通过了《中共中央关于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》。我们认为该《决定》将中长期利好传媒板块，后期即将出台的《文化产业“十二五”发展规划》等政策还将成为传媒板块上涨的催化剂。因此，建议投资者对该板块给予适当关注。

　　从消息面来看，1、受制于德法分歧，欧盟被迫选择在4天内(23日和26日)召开两次领导人峰会，而在两国针对欧洲金融稳定基金(EFSF)的两种提案相继被否定后，欧盟或出炉总值达到9400亿欧元的合并基金方案。2、央行行长周小川周一在金麒麟论坛上表示，中国今年经常项目顺差与GDP之比将在4%左右，从贸易顺差的角度来看，今年上半年的贸易顺差对GDP之比是1.4%，全年比较乐观。3、21日，国务院总理温家宝在广西南宁考察时强调，目前房地产市场调控和保障性住房建设处于关键时期，各级政府要切实采取措施，进一步巩固调控成果。一方面要抓好保障性住房建设，另一方面也要增加普通商品房的用地供给，促进普通商品房市场健康发展。

　　从技术上看，大盘指数上涨收盘，日线收中阳线，沪指再度收复5日均线。日线技术指标KDJ出现勾头。分时图有企稳迹象。技术上看，大盘周一延续反弹的可能性大。

　　整体来看，今日A股市场出现了绝地反击的走势，但市场反弹空间并不宜过分乐观。一是因为成交量问题，目前沪市的量能虽然有望超过600亿元，但仍然不能支撑起大盘的反转，百临全息金融博弈模型也说明了大盘短线并无明显的新增资金进场。二是股价结构的问题，主要是A股的小盘股调整趋势依然清晰。与此同时，个股行情除了文化概念股外，也无突出的新领涨品种，所以，本轮反弹可定性为超跌反弹，并不是一轮新行情的开始。所以，上证指数仍有可能冲高受阻。建议投资者在操作中，宜谨慎。