市场加速赶底 继续保持观望

　　【今日市况】

　　周四两市大盘整体呈现小幅低开后窄幅震荡的格局，盘中板块个股呈现普跌，尤其是前期强势的个股开始补跌，且个股跌停的面积明显扩大。截至收盘，上证指数收小阴线，深证成指收阴十字星。板块处于全部下跌状态，其中飞机制造、酒店旅游、纺织、化纤、化工、有色等板块领跌，下跌幅度均在4%以上。沪指报收于2365.34点，下跌26.72点，跌幅1.12%，成交570.2亿，深成指报收10287.9点，下跌82.03点，跌幅0.79%，成交482.4亿，两市合计成交1052.6亿，与上一交易日量能基本持平。

　　【周边市场】

　　美股尾盘跳水，港股暂停交易，黄金下跌2.1%，原油下跌3.8% 美东时间9月28日16:00(北京时间9月29日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌179.79点，收于11,010.90点，跌幅1.61%;纳斯达克综合指数下跌55.25点，收于2,491.58点，跌幅2.17%;标准普尔500指数下跌24.32点，收于1,151.06点，跌幅2.07%。 香港证券及衍生产品市场全天暂停交易，截至上午12点此前发布的八号台风警报尚未解除。原定于今日结算的期指，结算日将延迟到明日。 纽约黄金期货价格周三收盘下跌，原因是在此前一个交易日金价上涨以后，投资者获利回吐。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格下跌34.40美元，报收于每盎司1618.10美元，跌幅为2.1%。 北京时间9月29日凌晨消息，纽约原油期货价格周三收盘下跌，美国股票市场和金属期货价格也均大幅下跌。当日，纽约商业交易所(NYMEX)11月份交割的轻质原油期货价格下跌3.24美元，报收于每桶81.21美元，跌幅为3.8%。

　　【后市研判】

　　周四两市大盘整体呈现小幅低开后窄幅震荡的格局，盘中板块个股呈现普跌，尤其是前期强势的个股开始补跌，且个股跌停的面积明显扩大。截至收盘，两市板块处于全部下跌状态，其中飞机制造、酒店旅游、纺织、化纤、化工、有色等板块领跌，下跌幅度均在4%以上。沪指报收于2365.34点，下跌26.72点，跌幅1.12%，成交570.2亿，深成指报收10287.9点，下跌82.03点，跌幅0.79%，成交482.4亿，两市合计成交1052.6亿，与上一交易日量能基本持平。

　　9月27日，宝钢股份控股股东增持公司0.2亿股，并承诺拟在未来12个月继续增持，累计增持幅度不超过公司总股本的2%(即3.5亿股)。部分钢铁股PB已经处于历史最低点。以最近一个财报的净资产为基准计算，9月27日国金钢铁板块的PB为1.09倍，相对于全部A股的PB比值为0.493，较历史平均水平低14.77%，较历史最低水平高17.68%;而5家钢铁股的PB估值则较历史最低值高出的幅度不到5%，分别是宝钢股份(高出1.06%)、武钢股份(高出2.25%)、鞍钢股份(高出2.93%)、安阳钢铁(高出3.64%)、马钢股份(高出4.98%)。钢铁股的绝对投资价值充分显现。鉴于部分钢铁股的PB估值已经处于历史最低水平，且未来单季度亏损的可能性不大，因此钢铁股的安全边际充分显现，具备较强的绝对投资价值。

　　从消息面来看，1、欧元区将按照计划扩大对负债国家的救助基金规模，扩大计划在周三获得芬兰议员的认可后，看来也有望在周四获得德国议会的批准。2、新兴市场国家继续扩大黄金储备，其中俄罗斯、泰国和玻利维亚均在8月份增持黄金，这再次表明发展中经济体热衷于在传统的储备货币之外进行多样化投资。3、交通运输部28日发布《“十二五”水运节能减排总体推进实施方案》称，将建立节能减排专项资金，用于水运节能减排体系建设、试点工程补偿、推广项目激励、研究开发资助和标准规范制定等。

　　从技术上看，大盘指数继续杀跌收盘，日线收中阴，日线盘中一度逼近2350点，并创出新低，日线技术指标继续超卖，周线和月线依然超卖。技术上看，大盘周五有继续杀跌的动能，不排除大盘继续创出新低的可能。2319将会继续遭受考验。

　　整体来看，近期股市连续创出新低，而且CPI持续高位运行，货币政策难以缓解、近期连续大型的IPO造成的市场资金面趋紧、欧美债务危机恶化等等问题直接导致投资者情绪更加萧条，我们认为虽然现在市场表现并不如意，但是我们依然可以从现在的市场中看出一些亮点。首先，A股整体估值处于历史底部。A股市场的估值已经低于上证综指998点和1664点时的水准。虽然见底的点位难以确定，但可以确定当前是一个阶段性的底部区域，距离底部已经不远。其次，从调整的时间和幅度看，已经接近完整的周期。并且，随着股指进入历史重要支撑区即2319和2245点，继续向下调整的空间有限。此外，从成交量看，连续地量是一个显著的底部区域的特征。但做多信心不足导致股指屡次反弹乏力，短期市场整体下行趋势仍旧没有改变。操作上，大盘在未获得强势支撑前，建议投资者保持观望，不宜盲目抄底，耐心等待市场见底信号出现。