超跌反弹不改大盘重心位置

　　1、周二沪深股指快速杀跌后，展开绝地反弹。受海外股指暴跌的影响，沪指早盘大幅低开，顺势探低2437点企稳，在地产、银行等板块的带动下，顺利回补缺口和2500点整数关，收盘微跌0.03%，成交1096亿元，较周一萎缩8%;深成指盘中一度跌破11000点整数关，创出了年内新低10926点，收盘强势翻红，微涨0.02%，成交907.8亿元，较周一萎缩7%;中小板指在5400点整数关附近企稳，微涨0.09%;创业板指收涨0.15%，维持在60日均线之上。从消息面来看，周一欧美股市大幅下挫，其中道指下跌超过630点，跌幅高达5.52%，纳斯达克大跌6.90%，标准普尔500指数下跌6.65%，德国股市收跌5%，法国CAC40指数收跌4.68%等，导致国内A股大幅低开，短线恐慌盘涌出，沪深股指因此创出年内新低。周二国家统计局公布数据显示，7月份全国居民消费价格总水平同比上涨6.5%。创2008年7月以来的37个月新高，基本与市场预期一致。考虑到欧美双债危机导致全球动荡、主要经济体呈弱增长格局，市场人士预期，宏观政策适度从紧的基调会得以坚持但暂不会加码，短期加息的可能大为降低，这是导致周二股指反弹的主要因素之一。此外，新华社发表评论员文章，称基本面没有重大变化，股市不会崩盘下跌;中证报社论称，A股下跌理由不充分，不宜过分看空;另有传言称，有神秘资金护盘等，也促使A股展开绝地反击。

　　2、从技术面来看，周二沪深股指双双以低开、略缩量的中长阳报收，本质上应是非理性恐慌之后的超跌反弹，短线仍应维持谨慎思路，原因有二：一是沪指跌破了2492点的关键点，这是前期从2319点反弹至3186点，回调80%的位置，跌破之后，意味着沪指后市可能跌破前期低点2319点;二是从时间周期和周一盘中表现来看，本周二、三短线反弹之后将继续震荡下行，周收盘可能在相对低位。从空间来看，沪指2550点附近有一定阻力，主要原因是：1)周一中阴线的成交均价在2554点，2)打开沪指的30分钟K线，MA20目前位于2548点。周二沪指收盘仍在生命线之下，未来3个交易日的生命线依次位于2572、2542、2517点，周三的生命线位置相对较高，站上去的可能较小。未来生命线的低点位于2373点，提示后市仍须谨慎。

　　3、从盘面看：房地产、银行股带领大盘触底反弹，稀土永磁、农业、军工板块低位放量，短期可能维持强势。银行中期业绩普遍乐观，万科A中报公布，从中报看万科A现金充足，经营稳定，银行、地产目前股价安全性较高，但反弹空间有限。黄金价格冲高回落，黄金股股价滞涨，成交量萎缩，后市可能展开震荡，操作可考虑逢高减持。跌幅榜上前期的强势股开始补跌，丰华股份、多轮股份、索芙特等跌幅较大。

　　4、操作策略：盘中的反弹属于典型的超跌反弹，技术面支撑反弹，同时基本面有一定的政策利好预期支持反弹。市场通常预期年中物价出现拐点，7月份CPI稍高大致与此预期相符。市场关注下一步货币政策松紧是否出现拐点。考虑到欧美双债危机导致全球动荡、主要经济体呈弱增长格局，预期宏观政策适度从紧基调会得以坚持但不会加码，降准降息等放松操作目前还不太可能，财政政策在促进投资和调结构方面会发挥积极作用，同时统计局官员表示宏观经济增速大幅下降的可能性不大。市场已经进入弱势形态，盘中的反弹是对过激下跌的修正，但基本面不确定因素较多，不支持大盘上涨。操作上建议逢高减持，关注点向非周期性行业转移。