股指回落休整 震荡考验支撑

　　【大势研判】

　　今日早盘股指延续震荡整固走势，尾盘的下跌带量放出，重心下移至5日均线附近，全天量能同比持平。个股普遍跟随大势调整，水泥建材板块继续震荡调整，金融、黄金类股走势疲弱，铁路基建是唯一上涨的行业板块。总体看，关于地方债的不利信息的出现加剧了市场的调整，股指重心回落至5日均线一线，尽管反弹形态并未完全破坏，但金融股的走弱或导致市场震荡调整过程延长，短期市场进一步整固需求明显。

　　目前市场在经过前期的一个超跌技术反弹之后，个股开始出现明显的分化，市场的整体格局看，一方面我们要看到前期市场，3000点下跌下来的下降通道已经走出，另外一个就是短期的技术反弹，市场普遍强劲但行业依旧缺乏持续强势热点，个股活力回吐压力明显，加上近期关于通胀的压力，预计6月经济数依旧可能维持高位，国家加息预期强烈，面对市场短期上行压力，后期仍然需要时间整固，未来调整面临的新生市场投资机会，抓住回落后的布局，短期不建议激进追高进场!

　　【宏观聚焦】

　　1 、经济增长降温美元反弹大宗商品隐现二次探底

　　23日开始，大宗商品出现了又一波跳水行情。截至美国27日收盘，标普GSCI大宗商品价格指数连续第四个交易日下跌，收挫0.3%，报642.82点，创下自今年1月底以来的五个月新低。该指数覆盖了24种主要大宗商品类别。原油无疑是这一轮下跌的主力，受IEA日前紧急宣布抛售战略石油储备影响，国际油价在过去几个交易日累计下跌超过5%。

　　【点评】近期大宗商品价格再度大幅走低，主要原因是全球经济增长前景变坏，特别是欧债危机和美国等主要经济体的不确定性。另一方面，美元的再度走强也对商品价格形成压制。大宗商品价格的大跌令通胀预期有所降温，对石油、黄金、农业等相关板块会产生一定的影响。

　　2、希腊议会通过财政紧缩方案

　　昨日，希腊议会通过了为期5年的财政紧缩方案，这为欧元区出台新一轮救助方案奠定了坚实的基础。受希腊财政紧缩方案获得通过提振，欧洲股市的涨幅明显放大，欧洲股市三大股指盘中涨幅超过1%，国际油价和金价小幅上涨。

　　【点评】希腊债务危机一度被市场所关注，给市场带来的预期也造成很大程度的影响，缓解财政压力，面对债务问题，政府在寻求其他方案同时也再度从国内紧缩来缓解和弥补，财政上的压力。

　　3、签单200亿美元中国释放对欧洲经济信心

　　在结束了对匈牙利、英国、德国的正式访问后，国务院总理温家宝29日上午回到北京。此次为期5天的欧洲之行可谓硕果累累，不仅传递了中方对欧洲经济振兴的信心，更推动中欧经贸合作再上新台阶。温总理出访期间，中欧共签署了总额超过200亿美元的合作协议

　　【点评】温家宝总理的访问，一方面拉动和促进了中国与欧盟国家的外贸联系，另外也在逐步释放一种信息，那就是国内经济市场正在逐步扩大与欧盟成员国家的联系，有利于增加与国际市场的经济联系，利好相关行业。

　　4、银监会出手整治银行理财产品

　　29日，银监会发布《商业银行理财产品销售管理办法》(下称《办法》)，向社会公开征求意见。《办法》剑指银行理财产品的不规范销售，强调商业银行必须对理财产品进行风险评级，对客户进行风险承受能力评估，按照风险匹配原则，将适合的产品卖给适合的客户。

　　【点评】银监会的对银行理财的监管与整治，意在控制银行的理财风险，面对市场化的要求，国家政策监管的加强有利于维护市场的安全与稳定，促进对银行的约束和风险控制。