3000点攻坚战五大看点

　在日本地震、利比亚局势动荡、国内货币紧缩预期下，A股市场此前一再出现低迷态势。但在央行上周末再度上调存款准备金率等负面因素逐渐释放后，本周大盘出现强劲反弹并收出周阳线，市场止跌企稳信号明显。短期3000点攻坚战将成为市场焦点，我们认为，攻克3000点不可能一蹴而就，震荡整理或难以避免。

    一看政策预期转暖能否继续刺激市场反弹。上周五上调存款准备金率而非加息，足以说明目前货币政策进入相对“安全期”，同时有权威人士表示目前货币利率“很舒服”，国内全年通胀水平可以控制在4%以内。这些无疑能对前期过度紧张的政策预期起到修复作用，短期政策调控预期舒缓将利好A股市场。

　　从中期看，我们认为，随着一系列因素的动态变化，货币政策将更有条件逐步增强以利率为核心的价格型工具的运用，从偏重数量型调控向更多运用价格型调控转变。未来，央行可能加强对利率工具的运用，利率调整也将更加频繁，利率调控方式则更为灵活，调控机制会日趋完善。

　　二看市场资金面是否相对宽松。尽管已至准备金缴款日，但银行间市场资金面依然保持宽裕，24日Shibor各期限利率全线小幅下探。上周五“提准”虽然对短期资金面造成一定打击，但力度并不大。毕竟，鉴于3、4月份的巨量到期资金，以及市场此前充分的预期，准备金缴款并不会对当前的存量流动性构成实质性冲击。而数量型调控对企业影响较小，短期之内市场资金相对宽松局面有望延续。

　　三看地产调控动态。下周地产或迎来房价调控密集出台期，但“利空出尽”将孕育机会。目前，距离住建部要求的各地出台房价控制目标的截止期限仅剩一周时间，截至24日，公布了2011年房价调控目标的城市分别为银川、佛山、贵阳、昆明、岳阳、沈阳及太原等七大城市。但截至目前，“北上广”等房地产调控重点城市还均未出台房价目标，随着住建部规定的期限日益临近，预计下周将有多个城市密集出台房价调控目标。

　　但从资本市场影响看，利空冲击并未超出预期，而对于利空出尽、调控放松的预期却在不断升温。此外，坊间传闻保障性住房的再融资政策可能放松，这也使得投资者对地产股信心明显恢复。

　　近期，房地产股将迎来年报密集发行期，预计行业整体业绩增幅会超过40%，而这将在盘面中有所体现。从房地产板块在沪深股市中所占权重，以及房地产指数联动市场效应考虑，地产股走势将对整体市场产生积极影响。我们认为，估值优势及政策紧缩后乐观情绪的集中释放，是地产股上行的主要原因，预计地产股的估值修复行情将延续。

　　四看估值修复行情是否延续。整体看，日本地震与海啸、利比亚局势动荡等外围因素，对A股投资者情绪的影响已有逐步减弱迹象，目前市场关注的焦点在于“在通胀预期暂难缓解的情形下，未来我国GDP增速是否会伴随前期系列宏观紧缩政策效果的显现而出现下降”，若GDP减速预期一旦形成共识，则意味着股票市场向下的系统性风险将显著加大；否则，年初以来的结构性估值修复行情将有望延续并深化，且市场热点很可能由水泥、化工、机械、家电等中游周期类股票扩散到其他周期类股票。就短期而言，银行准备金上缴、季度末吸储压力可能给短期资金面预期带来变化，并成为影响股指波动的最关键因素。

　　五看热点如何演变。本周市场热点较为凌乱，但做多热情得以扩散。海南板块在离岛免税政策等利好刺激下集体飙升；同时，在保障房板块的带动下，房地产板块火线上涨；而受到稀土资源税下月起上调逾10倍的利好影响下，稀土概念及小金属板块出现集体上涨。市场信心在逐渐建立，但指数在3000点附近的压力也不可小视，大盘上行仍需成交量有效配合及基本面数据逐渐明朗。

　　下月中旬前后时间点可能成为行情演绎的关键时刻。因为伴随一季度主要宏观经济指标数据公布，以及微观上市公司年报、季报信息逐步明朗化，市场对经济面预期的分歧有望显著缩小。投资策略上可重点关注水泥、家电、化工与机械等中游周期类股票的估值修复机会。

　　三大理由支持下周上攻3000点

　　在失守3000点两周之后，股指再度逼近该关口！昨日上证指数报收2977.81点，涨31.1点，涨幅1.06%，距离3000点关口不到30点。分析人士认为，主流热点持续上行，资金入场积极性增加，下周市场突破3000点可能性较大，目前应积极选择板块把握赚钱机会。

　　理由一：主流热点持续走好

　　有无可持续的主流热点，是指数能否成功突围的关键。昨日两市涨多跌少，共有1301只个股上涨，655只个股下跌，涨跌比为2∶1。非ST类涨停个股17家，无个股跌停。银行、地产持续走好，银行板块本周累计涨幅达到5.54%；地产股昨日也再度发威，板块平均上涨2.04%，周涨幅达到5.41%。银行、地产的周涨幅都超过本周大盘2.44%的升幅，两大板块对指数的带动作用非常明显。

　　“权重蓝筹发力，大盘确认突破。”开源证券白权武认为，“ 本周大盘在2900点获得支撑后，在金融、地产等权重股带领下发力上攻，周线以一根中阳线报收，市场突破初步得到确认。操作方面，可考虑参与权重蓝筹品种，关注成交量和热点板块的持续性。”分析人士认为，银行、地产的估值复苏行情还将演绎，将成为推动指数上行的主力。

　　理由二：成交放量提供动力

　　本周前四个交易日指数震荡盘升，但两市成交量明显不足，昨日这一局面有所扭转。统计显示，昨日两市累计成交2988.1亿元，较周四放量23.32%，其中沪市成交1736.9亿元，为近两周来的单日最大成交量。芙浪特投资盘后分析认为，成交量明显放大，显示市场做多气氛渐浓。

　　从资金流向上看，昨日两市净流入84.46亿元。从资金类别看，机构资金净流入109.74亿元，散户资金净流出25.28亿元。板块中，有色金属板块最受青睐，净流入34.99亿元。房地产板块流入19.28亿元，银行业流入14.09亿元，煤炭开采、基础化工板块分别流入11.34亿元、7.27亿元。分析人士认为，市场放量上行，在没有政策性利空打击下，下周上证指数将冲击3000点整数大关。

　　理由三：技术面确认突破

　　“2940-2950点的颈线目前确认突破，盘中可以清楚地观察到速度和量能都显著提升。”大摩投资分析认为，“目前深成指和深证综指还没有完成突破，证明还有大量个股没有上涨，所以投资者不必担心踏空。短期阻力位2986点，此为3186-2661点的0.618分位，昨日上证指数也是运行至该点位后遇阻回落。不过基于近期盘面的活跃度和主力游刃有余的控盘能力，我们认为突破该点位不成问题。未来需要注意的阻力区间在3100点附近，这里汇集了周线和月线的下降趋势线压力。”

　　华讯投资陈晓慧认为，3000点关口下方，多头集结已久，已经掌控目前盘局。“图形上看，如果这个U形底能够形成，则反弹空间将很有想象空间。当然，U形底的右肩对应的量能一定要明显放出，沪市量能最好能达到2000亿左右，而这意味着场外资金将明显进场。如本周末没有太大利空，则下周初惯性上攻，上攻3000点关口将是必然。”