投资者注意力将逐步转向国内经济与蓝筹股

　　上周是日本地震后的第一周，东京股市大幅下挫，并加剧了全球其他主要股市的调整，其中道琼斯工业平均指数下跌1.54%，法国巴黎CAC40 指数下跌3.02%，香港恒生指数下跌4.08%，德国法兰克福DAX 指数下跌4.54%，东京日经225 指数下跌10.22%。A 股市场小幅下跌，中小板上涨0.03%，上证50 指数下跌0.71%，上证指数下跌0.92%，沪深300 指数下跌0.98%，创业板下跌1.65%。行业方面，钢铁、食品饮料、公用事业、纺织服装小幅上涨，商业贸易、交通运输、餐饮旅游等行业小幅下跌。从风格指数看，亏损股小幅上涨，而高价股、大盘股、低市盈率股小幅下跌。

　　上周五，央行宣布从3 月25 日开始上调存款准备金率50 个基点，这是年内第3 次上调存款准备金率，将回收银行体系3500 亿元的流动性，降低货币回笼压力。从央行的公开市场操作来看，3 月份票据到期6670 亿元，央行仅发行了950 亿元票据，通过正回购回笼货币3920 亿元，即3 月份货币的净投放量达2000 亿元。由于上调存款准备金率主要是为了对冲票据到期以及外汇占款释放的流动性，因此对市场负面影响较小。

　　截至 3 月20 日，A 股市场共有638 家公司公布了2010 年年度业绩报告，共计实现营业收入39634 亿元，较2009 年增长38%;实现净利润3131 亿元，较2009 年增长51%。由于目前公布年报的公司数量仅占A 股上市公司总数的30%，还无法估计2010 年A 股整体业绩能否超出市场一致预期，但部分业绩高增长公司密集的行业值得重点关注(如机械、化工、钢铁)。

　　由于日本地震及其海啸、核泄漏等次生灾害的冲击，全球股票市场加速调整，A 股市场也在短期内出现幅度达5%的波动。从VIX 的表现来看，金融市场对核泄漏最恐慌的阶段可能已经过去，投资者会更加理性的判断日本地震对全球经济以及各个行业的影响。但是，欧美等国空袭利比亚可能会导致中东和北非地区的局势更加复杂，对国际原油价格和商品价格产生较大的影响。此外，央行决定从本周五开始上调金融机构存款准备金率50 个基点，将把加息预期推迟到4 月份。近期处于年报公布密集期，以及部分个股投资风险较大，投资者可能把注意力转向估值较低的蓝筹股。投资策略上，建议控制仓位，关注煤炭、家电、节能环保等行业的投资机会，以及与高送配、新三板、央企和地方国资整合题材相关的上市公司。