人口结构变迁驱动产业转型

　　愈演愈烈的民工荒和最低工资上调标志着我国人口结构已经发生显著变化。从人口转变角度看，我国人口抚养比将迎来上升拐点，人口红利逐渐衰竭;从人口迁移角度看，工资成本大幅上升，我国已出现刘易斯拐点。劳动力供给趋紧、劳动力成本上升将是我国面临的长期趋势。

　　我国人口结构变迁或人力资源条件的改变是驱动我国经济与产业结构转型的重要动力。从日本和美国发展经验看，人口红利衰竭会降低经济增长速度，并促进产业的升级与转型。未来受劳动力成本上升的影响，我国产业转型升级将有三大趋势：一是从产业价值链的低端向高端发展，二是劳动密集型产业从沿海到内地转移，沿海产业向知识密集型产业升级，三是低端产业逐渐从中国退出，转向劳动力更便宜的国外后进国家转移。

　　从日本经验看，新兴产业、消费行业和服务业在经济转型期的持续高成长为投资者带来了丰厚回报，显著超越大盘指数。因此，必须高度关注人力资源约束驱动的高成长行业，及其带来的投资机会。

　　劳动力供给趋紧、劳动力成本上升将给中国带来五个方面的产业变迁：一是加速消费行业成长，二是人口老龄化使养老产业成为朝阳产业，三是机器替代人促进高端装备制造业高速成长，四是劳动力成本上升倒逼信息产业提升劳动生产率，五是工资增长推动服务业快速发展。