量能不足制约反弹高度

    历经连续破位走势后，周二、周三A股股指迎来短暂反弹，沪指目前重回前期平台位低点2750点之上。从技术指标观察，大跌过后市场进一步下挫的压力暂时减弱，初步止住了加速破位下行的趋势。但从目前市场萎缩严重的量能来看，反弹意愿还不够强烈。在缺乏刺激做多信心的市场背景下，单日反弹行情仅仅只能归结于技术性反抽，反抽的力度和持续性则需继续观察。坚守年线的深成指上行将受半年线压制，上证指数也受5日均线制约。周三的成交量虽然相对周二的地量有所放大，但仍处于近期相对较低水平，反弹的高度将取决于量能。从数据上看，由于仍处于物价上升的大周期，加息压力短期难以缓解，紧缩预期依然制约A股的稳步上行。 
    对于投资策略而言，如果没有持续上涨的热点板块，哪怕指数上即便出现若干单日报复性反弹，恐怕也难以具有持续性。目前地产股、银行股等受政策面的约束太大，虽然估值偏低，但走势仍会受制于政策调控及流动性紧缩，带给投资者的想象空间并不大。 
    从外围股市看，国际多个股市创阶段新高显然是受政策宽松和流动性充裕的推动，而中国A股在货币紧缩和市场扩容的背景下，近期将延续震荡筑底格局。从中期看，高端装备制造业作为一个新兴产业的新蓝筹群体如能成为持续的热点，或许会激活整个新兴产业，经过相对充分回调的受益于“十二五”规划个股或许会形成一波超跌反弹的行情，配合市场的整体相对较低的估值，市场走暖回升还是可以期待的，而时间节点或许是在加息预期被释放之后。