灵活配置资产，稳健应对波动

    基于分析，对于2011 年全年，由于A 股市场可能先面临震荡格局，而后逐渐恢复上行趋势，而债券市场则是先有阶段性机会，下半年则会凸现风险。因此在大类资产配置上，建议上半年控制权益类仓位，可适度调高固定收益类资产配置，或配置于债性较强的转债品种以及有折价优势的封基品种，并留置一部分货币类资产。待到政策压力趋缓，经济向好趋势持续的情况下，下半年加大权益类资产配置，低配固定收益类品种。总之，2011 年应当在控制风险的前提下，通过灵活调节资产配置比例来实现较为稳定的收益。
    建议 2011 年对权益类资产的配置比重在30%-80%左右，上半年市场震荡期间维持30-60%左右，下半年市场上行阶段提高权益类仓位至50%-80%左右。对于基金类品种，由于基本属权益类资产，配置性质上类似于股票类品种，因此其配置比例可作为权益类资产考量。
    明年对于转债这类股债混合型品种可以做适当配置，转债资产配置比例建议在10-20%左右。关注大盘银行转债的中长期配置价值，推荐工行转债、中行转债。对于债券类品种，建议明年上半年可以适度加大配置，下半年低配，全年配置比例控制在5-30%之间。
    考虑明年上半年股市可能出现的震荡格局，可以适度配置货币市场基金或现金等货币类资产，配置比例10-30%左右；待下半年政策压力趋缓，经济趋势明朗后，可灵活将货币类资产转移至权益类资产上。
    对于股指期货市场，2011 年可以重点以期现套利与跨期套利等低风险套利为主，适度参与单边投机。股指期货套利资金配置比例可以在0-10%左右。