“靴子”落地，谨慎度年关

    上周市场震荡下行，后半周连收三根阴线，显示出市场的悲观态度。中小板领跌。近期通胀略有缓解，预计12 月份CPI 同比涨幅有所回落，但是环比仍将保持上涨，生产资料价格重回环比上升通道。
    货币市场利率是反映货币市场资金面供需的重要指标，最近shibor 隔夜拆借利率已经大幅上升至4%以上，短期利率与长期利率明显倒挂，货币市场利率大幅上升，显示货币市场资金面明显偏紧，预计元旦之后市场资金面会有所缓解。
    央行加息靴子落地，意在控制通胀，明年通胀既有货币推动因素，又有成本推动因素，回收货币势在必行。从大盘股来看，本次加息对地产板块形成进一步的压力，而银行板块虽然有扩大利差的利好，但是同样受制于地产。大盘股可能在目前市场寻求较高安全边际的情况下有估值优势和较强的防御特征，同时依然缺乏流动性和政策等利好的持续性支持；中小板短期面临高估值下的调整压力。预计年内最后一周大盘仍将保持震荡整理的格局。从布局角度，可以选择调整后的年报高送转以及高增长业绩确定品种。
    欧美圣诞消费乐观，虽然失业率仍然在高位，但是近期美国经济数据表现尚可，预计美国仍将维持宽松货币政策。大宗商品方面，在经济恢复，需求上涨的实际环境和全球市场流动性充裕，大宗商品有被资金炒作的金融环境下，相信大宗商品价格仍有上涨空间。
    资产选择上，我们看好具备国际竞争力的高铁概念股，如中国南车、中国北车、中鼎股份等；提前调整的新兴产业的上游公司，如包钢稀土、厦门钨业、江西铜业等；调整充分的医药、消费上市公司如康美药业、紫鑫药业等。短期回避创业板和中小板中前期已近有一定涨幅的个股。小市值股票的补跌往往找不到对手盘，跌幅常大于主板股票。在下跌中，我们看好有资源、有核心技术、有品牌、有渠道的“四有”上市公司，在下跌末期可以逢低吸纳。