“一号文件”投资主题进入预热状态

    央行行长周小川上周表示，与多数货币政策工具一样，央行在加息问题上面临两难选择。我们认为虽然央行三次上调存款准备金率，印度维持利率不变，但年内加息可能性并未消除。但也反映出央行对热钱流入与对实体经济形成负面压力的顾虑。结合目前美国经济存在超预期复苏可能的外部最新变化，我们认为央行的“两难”将使年末A 股市场面临的货币政策环境趋于朦胧，市场的观望情绪将进一步延续，短期大盘依然不具备趋势性突破的条件。
主题投资研究：“一号文件”将聚焦生物育种与水利建设
    为期两天的中央农村工作会议将于12 月21 日召开。我们预期会议将明确2011 年中央农村工作的目标和任务，并形成2011 年中央一号文件的主要内容。我们认为2011 年，中央农村工作新的目标和任务将在原来的基础上，更加着重强调“发展现代农业”、“农产品的有效供给”，并重点加大对农业水利设施、农业科技进步等方面的投入。生物育种、农村水利设施建设将成为短期市场热点。
投资策略：主动出击局部机会
    短期大盘依然不具备趋势性突破的条件。但存量流动性对“十二五”规划主导的政策红利效应追逐热情并未消退，策略建议为主动出击局部机会。
    建议本周重点关注将于 12 月21 日召开中央农村工作会议。我们预计2011 年中央一号文件蕴含的市场主题投资机会将集中在生物育种与水利建设两方面，相关个股短期存在明显的交易性机会。同时，基于上周上市新股的强势表现，建议增强对题材类新股的关注力度。