政策即将明朗，结构性机会延续

    通胀担忧有望缓解。从农业部菜篮子产品批发价格指数看，11月10号达到高点，随后维持一周左右，11月19日后开始下行（国务院17日召开调控物价常务会议）；从农业部菜篮子产品批发价格看，受去年较早寒冬影响，11月份开始菜篮子产品批发价格指数迅速上升，如不再次受到寒冷天气影响，同时目前采取了一定措施打击炒作，菜篮子产品批发价格指数有可能保持稳定，从而12月份食品价格指数未必会继续飙升，从而对通胀的担忧有可能出现缓解；
    信贷水平担忧增加。信贷水平为市场担忧的另一指标，从目前市场预期看，11月份大概4800亿元左右，如果严格按照7.5万亿的总量指标，12月份对信贷的担忧可能增大，尽管最终结果未必如此。对于2011年信贷和货币，目前市场关注度也较高，市场预期在7万亿左右以及15%左右货币的增速，该水平应为中性水平；
    政策两难一时难以改变。从上周公布的外汇占款看，10月份外汇占款大幅飙升，确认了11月份两次提高准备金率的原因之一。从前期央行表态可以明确，央行认同美联储的措施，认为是应对美国问题的合适选择，并认为尽管中国存在外汇管制，且对非正规渠道有一定治理能力，但套利难以避免，中国央行将致力于构筑“池子”以减小冲击，说明央行对加息措施仍将谨慎。