经济数据考验大盘多空未到摊牌时

　　昨日早盘接近收盘时，股指突然跳水，且最终没有出现周三那样的尾市探底拔高走势。最终上证指数下跌38.9点，报收2656.3点，成交1573亿元。深市昨日也下跌了257.4点，报收11465.3点，成交1406亿元。本周六8月经济数据提前公布，大盘是否在盘整了一个月后面临向下的变盘呢？

　　银行利空先埋伏笔

　　就在2700点如探囊可取之时，周三银行业突传利空，尽管周三强周期板块中的有色股急升，使得周三大盘探底回升，但像银行股这样的权重极大的板块遭遇利空，股指当然就难堪了，昨日大跌也在情理之中。昨日金融股中除了广发证券略升1.12%外，全军覆没。跌幅较大的有中信银行、兴业银行等中小股份制银行，有分析指中小股份制银行、城商行现有拨备水平距离新规距离相对较大，而五大行其实与新规差距不大。五大行中，昨日跌幅最大的中国银行跌幅为0.89%。

　　而昨日跌幅最大的板块是地产股，多只地产股跌幅超过4%。此前不断有消息指8月各一线城市楼市回暖，在当前背景下，不禁让人担忧新一轮调控会凌空而至，昨日就又有关于房产税的消息流传。结合楼市表现，银监会拟提高拨备水平，此举颇觉意味深长。

　　商品跳水压垮大盘

　　不过昨日真正压垮大盘的还是商品期货市场的率先跳水，昨日一开盘，7月以来牛皮哄哄连续上涨的大宗商品期价就跳水，多个品种瞬间砸至跌停。有消息指政府将对银行贷款非法进入金融衍生品市场炒作进行调查，并有传言指天然橡胶市场有大户被查。早盘股指突然不起，与商品市场暴跌显然直接相关。除有色股表现略好外，钢铁、煤炭股等与大宗商品景气与否密切相关的板块全线下挫。

　　值得一提的是，原本于13日公布8月宏观经济数据，提前到本周六，分析机构普遍预计8月CPI将超过7月，再度超标。周三我们指出在数据公布前大盘将会剧烈震荡。实际上，昨日商品期货的跳水也与数据公布有关。如果CPI持续超标，那么政策收紧将不可避免。昨日就有消息指央行行长周小川在“天津中国财经论坛”发表演讲时指出“零利率可能导致银行对实体经济的服务减弱”，提出央行需要对金融机构提供激励机制，适当管理利差有利于调动银行服务实体经济的积极性。此说引发猜想。在汇改之后，现行利率机制的改革或将提上日程。

　　热点犹存调整不深

　　2700点久攻不下，已经让人有所担心是否大盘反弹到此为止了呢？目前各大盘指数中，在半年线下方的都是上证系列指数，就是上证综指和上证180指数。而深成指、深综指、沪深300、中小板指都在半年线上方。这表明了市场结构性的特征。

　　昨日复牌的成飞集成罔顾禁炒令再度大涨7.6%，同时昨日氟化工个股如三爱富等也突然涨停。锂电池的电解液材料就是六氟磷酸锂。可见市场围绕锂电池的概念炒作仍在深化。此外，医药股因为超级细菌消息有新的进展昨日又有所表现。按照惯例，热点犹存，调整不深。

　　经过昨日大跌后，市场人士普遍变得谨慎，但就此认为大盘见顶为时过早。此前，7月数据公布时，8月中旬股指也产生大幅震荡，这次的震荡预计与之相当。在季度数据出台前，多空还不至于就此摊牌。不过，一方面市场有回调态势，另一方面中秋、国庆假期断断续续，在节前市场的活跃度可能会大打折扣，操作上高抛低吸，适当控制仓位是必须的。