基金近期或转而投资可转债市场

　　据中央国债登记结算有限公司最新数据显示，今年8月份，商业银行、保险机构、基金公司等当月的债券持券量均有增持。二季度以来，基金公司在8月份虽保持继续增持且总量接近历史高点，但增速方面，较7月份数据环比降六成。多位行业研究员认为，近期可转债收益不错，基金公司可能转而投资可转债市场。

　　基金持券总量接近历史高点

　　数据显示，截至8月末，基金公司的债券托管量11707.91亿元，8月当月增持401.20亿元；加上7月份基金公司增持的977.22亿元，这两个月基金公司大举增持1378.42亿元，目前持有债券11707.91亿元，距离2008年12月末的历史最高11829.9亿元，仅相差121.99亿元，两个月的增长幅度高达13%。

　　从主要债券品种来看，企业债、短融券增持量较大，分别净流入72亿元、211亿元。根据目前的现状，基金持债量一般由偏股基金持债，债券基金持债和货币基金持债，还有保本基金等特殊类型基金持债这三大部分组成。

　　中信证券基金行业研究员分析，今年自8月末以来新债券基金接二连三的出现首日就结束募集完成的“发烧”状态，固定收益类基金的募集规模也近200亿元，如果偏股基金和货币基金持债量在9月份没有明显下降，那么今年第三季度基金持债总量就极可能创下历史新高。

　　基金对债券增持速度放缓

　　但遗憾的是，从目前情况看，基金公司对债券的增持速度确有放缓迹象。9月份能否创下新高，还真成了未知数。据中登数据显示，8月份基金公司的债券托管量当月增加了401.20亿元，但较7月的增持的977.22亿元相比，竟然减少了近六成。

　　“一方面是股市和债市的蹊跷板效应可能出现转换，另一方面，中行可转债的赚钱效应使得基金公司对于工商银行的可转债期望颇高，有意减持债券来参与申购。”华泰联合证券分析师称。

　　沪上某基金公司固定收益部人员也赞同上述观点认为，“8月份基金公司增持债券的力度减弱可能与工行转债的发行有关，因为中行转债的收益比较理性，所以基金公司很有可能会减持一部分债券，筹钱参与可转债的申购，另外目前的现券收益率的确很低，基金公司的资金成本比较高。”

　　银行债券托管量环比增加

　　与基金公司的表现相反，8月份中国商业银行债券托管量则较7月份明显反弹。根据中央国债登记结算有限公司最新数据显示，截至8月末，商业银行在银行间债市的债券托管量为14.01万亿元人民币，当月增加3593.10亿元。

　　中信证券研究员认为，首先这显示了尽管在现券收益率处于历史相对低位下，整体宽松的市场流动性环境还是给了银行配置的空间；其次，虽然发债量与7月份相差并不悬殊，但8月份债券到期量约5200亿元，7月份约为6900亿元，这将是8月债券托管量大幅增加的另一个原因。

　　根据中国债券信息网公布数据显示，8月发行债券9424.83亿元，当月末人民币债券托管量为19.96万亿元，较上月增加4593.89亿元。还有业内人士透露，8月银行不缺钱，8月份的利率产品发行也较为密集，银行配置不少。