机构将正式入场股指期货套利

　　包括机构在内的投资者，将正式入场股指期货套利。

　　昨日，东方证券资产管理有限公司旗下理财产品在中国金融期货交易所(简称“中金所”)取得参与股指期货首批套利交易编码，交易中介为东证期货公司。

　　获得套利编码的投资者，今后不再受每天最高持仓上限和最高委托笔数的限制。分析人士称，此举将引发机构投资者参与度大增以及各类期指理财产品的创新热潮。

　　资料显示，中金所于今年2月放开投资者套利股指期货。2月3日，中金所修订出台了《中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法》(下称《办法》)，《办法》进一步优化套期保值管理业务，并引入了套利业务的制度措施。

　　《办法》出台前，中金所只接受套保和投机两种交易编码的申请，投资者一般用投机的额度进行套利操作，而中金所对日内交易有500手持仓100手的限制，对于某些机构投资者来说并不能满足其套利需求。

　　修订后的《办法》规定，交易所实行套期保值、套利额度审批制度。客户申请套期保值、套利额度的，应当向其开户的会员申报，会员对申报材料进行审核后向交易所办理申请手续。会员申请套期保值、套利额度的，直接向交易所办理申请手续。交易所在正式受理套期保值、套利额度申请后5个交易日内作出审批决定。套期保值、套利额度自获批之日起12个月内有效，有效期内可以重复使用。

　　在套利编码推出后，包括机构在内的投资者可单独申请套利编码，名正言顺地进行套利交易。此前，一些金融机构一直在借“套保交易”之名行“期现套利”之实。

　　所谓套期保值，一般是在现货市场上持有头寸，或者预期将持有现货头寸，并在期货市场上建立反向的期货头寸以管理现货风险。

　　而套利交易则有所不同，交易者既可在期货和现货市场同时操作进行期现套利，也可仅在期货市场进行套利。

　　业内普遍认为，经多次征求业内意见并反复修改而出台的新套利办法，在额度审批时及交易监控中也已不再强调套保交易的期货头寸必须与股票、基金等现货头寸保持严格的一一对应。且中金所此次开放无“频繁进行开平仓交易”限制的套利交易模式，也方便了机构投资者对现货头寸的风险管理。

　　据了解，本次拿到股指期货套利交易编码的东方红-量化1号集合资产管理计划，属风险和期望收益中等的产品，投资范围包括股票、股票型基金、混合型基金等基础权益类资产，股指期货、权证等衍生产品，以及固定收益类和现金类产品。该计划的套利主体为权益类资产(主要为股票及股票型基金)和股指期货。

　　东证期货总经理党剑表示，自《办法》出台以来，公司高管已要求进一步完善额度申请与审批、交易、风控等环节制定相应的业务操作流程，帮助有需求的机构投资者及时参与市场。

　　目前，中金所正加紧审批其他套利交易编码。