沪版OTC开市 场外市场步入实质

　　继天津和重庆后，国内第三家地方性柜台市场——上海股权托管交易中心开门迎客，与此同时，由证券业协会牵头的探讨“券商为主导的场外柜台交易市场”建设的闭门会议也已经举行，场外市场建设进入实质阶段。

　　2月15日，上海股权托管交易中心敲锣开市，首批19家企业成功挂牌，这是继天津和重庆后，国内第三家地方性柜台市场(OTC)开门迎客。

　　与此形成鲜明对比的是，由证券业协会牵头，十家券商在北京举行封闭会议，探讨“券商为主导的场外柜台交易市场”建设。

　　沪版OTC开市

　　继天津和重庆后，国内第三家地方性柜台市场开门迎客。上海股权托管交易中心重点向尚不具备上市条件的科技型、中小型企业提供服务，是面向特定投资者进行股份转让和实施定向增资的非公开发行，对接统一监管的场外交易市场。

　　据悉，个人投资者在此开户需满足具有两年投资经验，拥有100万以上金融资产证明等;股权转让中心主要通过协议转让等特定对象之间转让交易，不采取集中竞价、做市商等集中交易方式。

　　首批挂牌的19家企业中，有16家来自上海张江、漕河泾新兴技术开发区、杨浦知识创新基地等高科技园区，占84.2%。

　　上海股权托管交易中心挂牌前夕，申银万国、国泰君安两家券商以财务顾问身份推荐企业挂牌，并且成为上海股权托管交易中心推荐机构会员。然而，就在开业前一天，上述两家券商的推荐资格被“摘除”，6家首批挂牌的企业临时变换推荐机构。

　　知情人士透露，这可能是券商想回避业务，目前证监会允许的券商业务不包括参加地方产权交易所的业务。具体而言，场外市场建设包括三部分：新三板、地方产权交易所和券商柜台建设。“新三板和券商柜台建设由证监会监管，属于券商业务范围。地方产权交易所虽然是场外交易的一部分，但不是由证监会监管，券商一般不会去做这个业务。 ”

　　金元证券董事总经理陈永飞透露，证监会没有明确券商是否作为推荐会员，券商依然可以在场外建设市场发挥作用，可以作为财务顾问帮助企业规范和改制等。

　　场外市场进入实质阶段

　　上周，由证券业协会牵头，十家券商在北京举行封闭会议，探讨“券商为主导的场外柜台交易市场”建设。参会券商有西部证券、中信建投、东北证券、齐鲁证券、申银万国、平安证券、西南证券、兴业证券、宏源证券和长江证券。

　　据介绍，在会上以西部证券代办股份转让部总经理程晓明提交的建设方案为蓝本，就证券公司建设柜台交易系统形成基本草案，最终递交给监管层参考。

　　此次会议讨论的主题是以各家券商为主导，与地方政府合作，首先建立起区域性柜台交易市场，原则上每个省一个。

　　西部证券代办股份转让部总经理程晓明说：“具体内容不太方便讲，会议的意义在于场外市场建设进入实质阶段。 ”

　　程晓明分析称，美国场外市场包括三块：纳斯达克市场、粉单市场和OTTCB市场;从目前来看，“新三板”对应的是纳斯达克市场，由各地政府主导的产权交易所对应的是粉单市场。

　　“目前，中国还缺乏对应的OTTCB市场，即由券商主导的场外柜台交易市场，上周在北京举行的闭门会议主要讨论的就是这个。”程晓明说。

　　程晓明强调，很多人据此认为，“新三板不做了，这是错误的。事实上，这对新三板是重大利好，做市商制度落地，新三板肯定会同步推进，即使慢一点也没什么问题，券商将新三板项目放到柜台系统交易就行了。”

　　场外市场建设进入实质阶段，从券商的部门变化也可以看出来。在此之前，相关的券商部门名称多是代办股份部，现在已经改为场外市场部了。

　　陈永飞表示，他们的这个部门要做场外市场，包括新三板、老三板和中关村新三板，外地的也做。