下周解禁环比增52%原始股东解禁有巨大获利空间

　　据数据统计显示，下周两市将有涉及16只个股的10.47亿股限售股解禁，较本周限售股解禁量环比增51.96%。若以昨日收盘价来计算，两市限售股解禁市值为 140.49亿元，较本周解禁市值环比增53.27%。解禁股中，沪市将有涉及4只个股的5.61亿股限售股解禁，占到了下周解禁股份总量的53.58%，解禁市值为46.18亿元;深市则有涉及12只个股的4.86亿股解禁，占下周解禁股份总量的46.42%，解禁市值为94.32亿元，相比下来，下周沪市将面临的较大的解禁压力。

　　从限售股解禁类型来看，下周主要的解禁力量来自于首发原始股东的限售股。其中涉及9只个股共计7.53亿股的首发原始股东限售股解禁，占下周解禁总量的71.92%。此外，其他类型解禁限售股类型则较少，其中有5只个股涉及0.34亿股首发机构配售股，广安爱众涉及1.17亿定向增发机构配售股和文山电力涉及1.42亿股改限售股解禁。

　　从具体个股解禁情况来看，下周文山电力、广安爱众2只个股在其限售股解禁后将实现全流通。而双塔食品、新筑股份、富春环保、瑞普生物、川润股份5只个股解禁限售股数占其流通股比例超过100%，解禁后其流通股将面临较大扩容。值得注意的是，5只个股均为首发原始股东限售股解禁。两市下周限售股解禁数量依然不算大，且目前市场整体处于低迷状态，因此对二级市场造成的抛售压力不大。但需要注意的是，下周限售股解禁主要涉及首发原始股东限售股，此类解禁股，因股东持有成本一般较低，获利空间大，因此对个股或造成较大抛压。

　　数据显示，双塔食品等10只个股涉及首发原始股东限售股解禁。特别是解禁数量较流通股数比例最大的双塔食品，富春环保和瑞普生物等5只个股，受到减持影响或更大，需投资者警惕。

　　此外，下周有新筑股份和富春环保2只个股涉及国有股权划转社保基金的股份解禁，但此部分被社保基金抛售可能性不大。何况新筑股份在9月15日公告，公司拟出资不超过8000万元与中国北车长春轨道客车股份有限公司组建合资公司，将开展城市轨道车辆装备和配件业务。在解禁前夕出此利好，或能为限售股解禁保驾护航。

　　投资需关注限售股解禁

　　产业资本的动向往往被视为A股内在价值的风向标，对研判市场走向具有先导性。随着越来越多限售股的到期解禁，大小非对解禁股的操作对A股的影响也随之上升。

　　轻视产业资本减持将“吃生活”

　　如果说全流通以前A股最具话语权的资金是以公募基金、保险资金等为主的机构投资者，那么，全流通后持股比例最高的产业资本无疑将完全取代前者的地位。尤其是实际控制人减持，其对股价的中短期影响往往超出预期。以8月份为例，股东公告减持数量超过1000万股的9家公司，8月以来平均下跌6.21%，跑输上证指数近3%。其中，减持量较大的TCL大股东减持5875.56万股，其股价在大幅下跌后不到2.5元的情况下进一步下跌超过10%。

　　虽然A股在市场火热时不乏股东减持后短期惯性上涨的品种，如今年5月12日山下湖在股东减持后3个交易日最大涨幅一度超过10%，但中期而言，倘若控股股东、实际控制人出现减持，并且减持力度属大手笔的话，投资者需要高度警惕——股价出现中期拐点的概率很大。一旦市场出现调整，此类品种的跌幅往往会超过市场平均。

　　在所有减持类型中，当股价因朦胧利好出现大幅拉升后出现产业资本套现的尤其值得注意。此类减持的短期杀伤力是最大的，那些配合股价拉升的利好是上市公司为减持所埋下的伏笔，一旦兑现后产业资本的减持会毫不留情。

　　大宗交易折射产业资本动向

　　相比二级市场的直接竞价交易，大宗交易对于大手笔增持或者减持的产业资本而言流动性更好，已成为产业资本的主战场。以8月为例，限售股在大宗交易的减持量占到总减持量的60%左右。尤其是减持力度较大的公司均以大宗交易的方式完成，如8月份国投新集和滨江集团的大宗交易减持市值达到16.06亿和11.67亿。虽然大宗交易可以平滑大额抛售对当日走势的影响，但大手笔的大宗交易减持往往会成为小盘股的噩梦。在弱市或者震荡市中，中小板和创业板的减持公告，尤其是大股东通过大宗交易进行大笔减持的公告已经成为股价短期下跌的导火索。大宗交易折射出的往往是产业资本的一种强烈套现意愿，对于投资者和市场的心理影响亦不容忽视。

　　“折价率”可以作为一个重要参考指标，当大宗交易折价率高企时，显示产业资本的套现意愿强或者买方承接意愿弱，反之则暗示一种惜售心态。而溢价交易往往可以视作产业资本对后市的乐观情绪，虽然出现的频率很低，但参考价值很大。近期银行、券商等权重股的走势明显强于大盘，这点从大宗交易可以窥出端倪。从目前来看，两市大宗交易折价率的不断收窄代表了产业资本对后市判断的微妙变化。7、8月其折价率分别为7.36%、5.08%，而9月的折价率更是快速降至3.5%，远低于今年前8个月5.52%的均值。从这点来看，随着股指的调整和利空的不断释放，产业资本对后市的判断正在逐步趋向乐观，未来机会将大于风险。