A股融资融券业务将转常规化 发展规模或迎大提速

　　融资融券业务即将由试点转入常规化，对处于低迷期的A股市场来说，这会是刺激投资者信心恢复的一个大大的利好吗?

　　据报道，融资融券业务即将由试点转入大规模铺开。证监会19号公布了有关融资融券和转融通业务的三项草案，公开向社会征求意见。证监会相关负责人表示，目前两融业务常规化的条件已经成熟，作为两融业务的配套，转融通业务试点也将会适时推出。

　　为适应融资融券业务常规化的需要，证监会放宽了业务准入门槛。新公布的《证券公司融资融券业务管理办法》草案，删除了《试点办法》中关于申请人净资本12亿元以上的规定，回归到《证券法》等相关法规的常规监管要求。即已经具备证券承销、自营和资产管理三项业务资格的，注册资本不低于5亿元;单一增加两融业务的，注册资本不低于1亿元。分析师夏立军表示，对大多数券商来说这样的门槛确实不高。

　　夏立军：单一来看的话，像一些经纪类券商目前来看资本是比较少，如果是把这个推广之后我觉得呢可能会有一个大面积的增资扩股，大多数通过股本的扩张或者通过融资，应该能达到这个要求。

　　自去年3月31号融资融券业务试点以来，整个两融业务呈现加速发展的态势。交易所数据显示，市场融资融券余额从开始的600多万元上升到百亿规模，用了8个多月的时间;而从100亿元扩容到200亿元，只用了短短不到4个月;从200亿元攀升至7月中旬的300亿元，同样只用了3个多月的时间。抛开欧美市场来说，就日本、我国的香港和台湾地区等亚洲成熟市场而言，目前的融资融券业务占券商整个业务的比例也已经高达60%-70%，因此夏立军认为作为刚刚起步的两融业务来说，步入常规化后发展将会大大提速：

　　夏立军：现在从我们国家的情况来看呢，融资融券占整个经纪业务的比例还不到8%，所以我们认为后续这项业务一旦常规化的话，对于券商的经纪业务肯定会起到一个推动作用。

　　作为两融业务的配套业务，《转融通业务监督管理试行办法》的公布也意味着监管层开始酝酿转融通业务的试点。

　　融资融券业务主要是券商把自有资金和自有证券出借给客户，转融通是券商向金融公司借入资金和证券后再转借给客户，实质上是证券金融公司对券商的融资融券。券商的资金和证券规模毕竟是有限的，引入转融通业务有利于两融业务的进一步放大。金融界分析师杨海认为这对于前两融业务试点过程中表现出来的券商热衷于融资业务将会是一个突破：

　　杨海：融券业务目前来看，券商库存的股票数量并不多，所以如果转融通业务实现的话，以前的较少操作的融券业务应该说就会有更大的发挥余地的空间。

　　不过，他也以非流通股解禁为例，表露出对融券渠道的多样化将增加市场风险方面的担忧：

　　杨海：如果标的证券目录再增加的话，那么多非流通股解禁的这部分股票将来通过转融通业务操作的可能性就增加了，所以这也给二级市场带来一个很大的不确定因素。

　　8月份以来，受整个市场行情影响，融资融券余额在大半个月里始终维持在320亿至330亿的区间震荡。融资融券规模的突破，除了监管部门把门槛放低之外，可能还需要行情回暖来刺激。