7月PMI下行强化宽松预期 A股放量上涨

   尽管遭遇7月PMI数据降至17个月新低的利空消息，但沪深两市股指昨日却仍然出现大幅上涨，上证综指更是顺利突破2年均线的压制，两市成交量也再度回升至单日2000亿元以上。股指表现强劲，但很多市场人士却开始谨慎起来。

   昨日，上证综指以2635.81点开盘，股指在早盘小幅震荡之后即在银行、地产等权重板块拉升的带动下大幅走高，并一度摸高至2675.76点。获利盘的回吐使得股指一度下行，但尾盘股指再度走强，报收全天高位2672.52点，上涨35.02点，涨幅1.33%。深成指报收11004.74点，大涨2.03%。两市昨日合计成交2113亿元，较上一交易日增加了295亿元。

   对于本轮股指强势反弹的原因，估值修复、市场预期的转变和亮丽的中报业绩成为了分析师们使用频率最高的词汇。

   广发证券[0.00 0.00%]策略分析师李太勇等认为，6月份经济数据回落和CPI 超预期下降释放出政策放松预期信号，刺激了市场情绪的好转和估值修复行情的启动，8月份行情是否持续取决于政策放松预期是否能再度加强，基本面是否能出现超预期的因素。不过，李太勇认为，政策放松预期至少三季度前难实现，趋势上涨行情缺乏动力。

   银河证券分析师秦晓斌等则表示，7月PMI数据继续下滑，将有利于维持投资者的政策放松预期，从而延续市场的反弹格局。不过从2319点反弹至今，可以认为估值修复阶段基本完成，个股普涨的过程接近尾声，未来反弹将进入结构分化阶段。而基金分歧、融资压力与获利盘是市场产生大幅震荡的主要因素。

   而光大证券[17.32 0.81%]分析师开文明则认为，目前市场反弹幅度已经较大，下行风险正在逐步累积。在基本面继续恶化、融资压力难于缓解、政策短期放松概率偏低的前提下，市场下行的压力将逐步加大。反弹结束后，市场将继续下行寻底，未来3个月上证综指将跌破前期低点2319点，预计低点位置在2150点附近。