今日，国投瑞银率先亮出了2010年度首份基金年报。《每日经济新闻》记者对比该基金季报发现，国投瑞银稳健在四季度加仓了不少医药股，如恒瑞医药(600276)、云南白药(000538)、东北医药、京新药业(002020)、天方药业(600253)、三精制药(600829)等;另外在四季度该基金经理同样加仓了不少消费个股，比如西单商场(600723)、星期六(002291)、人人乐(002336)、东百集团(600693)等。
国投瑞银旗下的创新基金--国投瑞银瑞福基金四季度持仓情况同样发生了不少变化，该基金在四季度加仓不少地产股，万科A(000002)占其基金净值比例超过5%，另外，金地集团(600383)、保利地产(600048)、世茂股份(600823)、招商地产(000024)都成为四季度大笔买入的对象。
对于未来的行情走势，国投瑞银的基金经理在年报中并不乐观，认为难出现系统性机会。
瑞福基金经理康晓云和黄顺祥认为，“展望2011年，尽管我们认为市场仍难有系统性机会，行情仍将以阶段性、结构性为主，但基于估值考虑，大小股票‘冰火两重天’的局面估计很难再现。”
同时，上述投研人士指出，2011年中国经济整体仍将保持平稳增长。控制通胀将是上半年政策主基调，这可能会“牺牲”部分增长，但2011年是“十二五”开局之年，新一轮投资启动，消费潜能持续释放，宏观调控也将视通胀变化而相机抉择，因此，经济保持相对较快增长仍是可能的。
同时，随着“十二五”规划的逐步启动，经济结构调整力度将进一步加大，战略新兴产业将实现跨越式发展。从宏观调控政策看，全年可能呈现“前紧后松”走势，同时政策力度将根据通胀变化而动态微调。
其认为，2011年的A股市场运行环境仍较复杂，市场难以出现系统性机会，但会有结构性、阶段性行情存在。从投资机会看，政策重点扶持发展、受益于经济结构调整的高端装备制造、智能电网、生物医药、新能源、新材料等战略新兴产业预计将是贯穿全年的投资重点;而金融、地产、煤炭、有色金属等行业上半年存在一定阶段性反弹机会，下半年若通胀受控、政策松动，则可能存在较明显的上涨行情。
首批基金2010年年报亮相 维持后市震荡判断
国投瑞银旗下13只基金25日率先披露2010年年度报告。年报显示，基金基本维持此前对后市的判断，认为“防通胀”是2011年决定A股市场走势的关键词。在有效控制通胀之前，市场整体将呈现震荡走势。
对于未来通胀形势，国投瑞银成长优选基金、景气行业基金、核心企业基金均认为，通胀不会失控，但至少上半年将维持在较高水平。国投瑞银创新动力基金相关人士认为，本轮通胀持续时间会较长，治理难度较大，货币政策紧缩程度和持续时间都会较长。
基于上述判断，上述基金表示，在未来一段时间，将采取谨慎甚至是相对保守的投资策略。一方面，会保持相对较低仓位，等待通胀得到明确控制;另一方面，更加关注估值安全性和上市公司盈利确定性，在市场震荡中逐步买入。在投资标的选择方面，周期股投资机会何时到来要视通胀回落程度与经济增长力度而定。(中国证券报)
首家基金公司年报亮相 国投瑞银看好周期性行业
2010年度基金年报披露今日拉开序幕，国投瑞银基金公司率先亮相。年报显示，该公司总体尾随佣金比例出现了近2个百分点的下降，和此前业内预测的尾随佣金比例不断提高正好相反。国投瑞银看好周期性行业的均值回归带来的投资机会。
统计显示，国投瑞银2010年管理费收入为4.17亿元，比2009年的3.7亿元增加了12.5%，而同期尾随佣金却出现轻微下降，该公司2010年尾随佣金为6259万元，比2009年的6062万元减少了3万元。从尾随佣金比例来看，国投瑞银2010年的尾随佣金比例从2009年的16.9%下降到15%，下降了接近2个百分点。
对于2011年股市，国投瑞银景气行业基金经理认为，通胀和控制通胀是2011年决定A股市场走势的主题词，随着结构性高估值压力的释放，如果增长放缓，通胀得到控制，则周期性行业会迎来从悲观预期向历史均值回归的过程。2011年更多的将是相对均衡的配置策略和自下而上的个股选择。
国投瑞银创新动力基金经理认为，部分大盘蓝筹股的绝对估值水平很低，制约了大盘的下跌空间。因此未来的投资策略是保持较低的股票配置，等待估值更加有吸引力的市场买点。