IPO重启满一年 一成新公司中期业绩变脸

   IPO审核重启以来整整一年，共计263家公司登陆中小板和创业板。中期业绩预告显示，这些未满周岁的股市“新丁”多数维持了增长态势，但仍有约一成公司业绩出现滑坡。

   2009年7月10日，桂林三金[20.75 -2.40%]登陆中小板，摘得新股发行重启后首单。此后，随着创业板开闸并迅速扩容，新股发行节奏骤然加速。据上证报资讯统计，自IPO重启至7月15日，共有173家公司在中小板上市、90家公司登陆创业板。

   被贴上“高成长性”标签的中小板、创业板新军，上市后首次中期“成绩单”表现如何？据上证报资讯统计，IPO重启后上市的中小板公司中，已有135家公司披露中期业绩预告，创业板有25家公司披露中期预告。从整体看，大多数公司的中期业绩延续了增长的态势，其中，汉王科技[99.25 0.51%]预计中期净利润增幅高达320%至370%。此外，上半年净利润增幅约140%至170%的东方园林[157.00 -0.64%]，推出了10转10股派2元的中期利润分配预案，市场表现颇为抢眼。

   然而，也有部分公司由于市场环境变化等多重因素而“变脸”。统计显示，中小板135家公司中，13家公司上半年净利预减，降幅最大的南国置业[11.51 0.09%]预计将下降70%至95%。辉煌科技[0.22 -5.70%]、三泰电子[20.68 -4.26%]等多家公司的业绩预告则是“模棱两可”，预计净利润增减变动的幅度在30%以内。另有一家上市不满4个月的公司，中期预计将首次亏损。

   创业板方面，25家披露中期预告的公司中，有8家公司的业绩出现滑坡，占比达32%。其中，汉威电子[24.10 -5.71%]预告净利下降40%至50%；南都电源[23.85 -6.03%]预计降幅为68.2%至70.1%；华平股份[60.33 -5.07%]预计业绩下降75.8%；宝德股份[15.60 -4.82%]预计下降76%至85%；网宿科技[17.25 -8.44%]降幅约20%至30%。华谊兄弟[33.72 -0.50%]、朗科科技[30.11 -3.65%]未披露具体降幅，但两家公司均在一季报中称，上半年业绩可能大幅下降。国联水产[13.20 -5.17%]则预告上半年将亏损1200万至1400万元，亏损额同比有所扩大。

   从披露情况看，“变脸”公司业绩滑坡的原因不尽相同。如华平股份、宝德股份主要由于客户订单大幅减少；南都电源业绩下滑的重要原因是原材料大幅涨价；浩宁达[29.92 -3.01%]、国联水产净利下降的原因之一是，政府补贴或软件产品退税收入减少。另有几家公司的业绩下滑原因比较“个性化”，中期业绩下降50%至60%的柘中建设[15.86 5.31%]表示，对于世博会影响生产经营程度的估计不足，“世博会影响比预计的还要严重”。华谊兄弟业绩变动的主因是，影视片(发行)计划、合并范围不同于上年同期。

   分析人士指出，中小板、创业板公司作为各个细分行业的领军企业，虽然普遍呈现高成长性、高盈利能力的特征，但由于经营规模较小，盈利水平不稳定，且部分公司存在对单一市场、产品依赖，很容易因外部市场环境变化而出现业绩波动，需警惕其经营风险。