公司为国内玩具企业龙头之一，考虑国内玩具品牌发展处于起帆之期，参考 A 股行业内同类上市公司30 倍估值，给予公司二级市场定价19 元，对应公司10 年PE 倍43 倍，11 年PE30 倍，建议积极申购。
公司是国内最大的自主品牌电子电动玩具企业。公司是国内最大的自主品牌电子电动玩具企业之一， 2009 年公司电动童车市场占有率居国内自主品牌企业第二位。
玩具市场进一步提升空间来自新兴市场及国内需求。
(1)俄罗斯、巴西、中东等新兴市场受金融危机影响较小，对中国玩具的进口量呈现较快增长，市场需求强劲，成为中国玩具出口的主要地区。
(2)国内玩具行业发展的有利因素：
1、市场容量巨大，消费水平提升促进需求进一步增长;
2、产品消费结构的提升;
3、技术进步推动玩具产业的革新;
4、国家对玩具行业的规范促进了行业的长期良性发展;
5、关税政策的有利变动。
品牌优势+研发能力为公司主要竞争优势。公司拥有自主的研发设计能力，能根据市场变化快速研发设计各种畅销产品，同时，客户与市场结构的灵活性确保企业的定价能力，品牌优势+研发能力为公司主要竞争优势，是公司较高利润率的保证。
预测 2011、2012、2013(摊薄)EPS 分别为0.62 元、0.88 元、1.22 元，同比增长45%、41%、39%。
建议积极申购。公司为国内玩具企业龙头之一，考虑国内玩具品牌发展处于起帆之期，参考A 股行业内同类上市公司30 倍估值，给予公司二级市场定价19 元，对应公司10 年PE 倍43 倍，11 年PE30 倍，建议积极申购。
风险提示：(1)公司主要原材料塑料随石油价格大幅波动影响;(2)出口退税政策变化的风险;(3)所得税优惠政策的风险;(4)汇率变动的风险。