美债基本持稳 德英债继续获得追捧

　　周四欧美债市，美国国债价格在连涨三日之后走势相对平稳。美联储官员一系列讲话进一步显示，QE3宽松政策获得委员会的广泛认可。另一方面，避险情绪重新主导欧洲债市，德国与英国国债等避险资产继续获得追捧;而风险较高的西班牙国债价格则出现小幅回落，尽管当日进行的西班牙新债发行获得良好需求。

　　全天尾盘，基准10年期美国国债收益率从前一日的1.769%小增至1.773%;2年期债收益率仍持稳于0.267%;5年期债收益率从0.682%小增至0.694%;30年期债收益率从2.957%小降至2.953%。

　　与此同时，德国10年期国债收益率从前一日1.623%进一步降至1.574%;10年期英国国债收益率也从前一日的1.659%进一步回落至1.613%。西班牙10年期国债收益率从5.73%回小增至5.81%，2年期西债收益率也小增3个基点至3.25%。

　　最新数据显示欧洲经济与债务形势依然严峻。意大利政府周四下调今明两年意大利经济增长预期，但预计意大利经济将于2014年恢复增长。其中2012意大利GDP增长预期从此前萎缩1.2%调低至萎缩2.4%;2013年估值从增长0.5%下调至萎缩0.2%。

　　意大利政府还将2012年财政赤字占全年GDP的比例从原先预期的1.7%上调至2.6%，2013年占比从0.5%上调至1.6%;将2012年负债占全年GDP的比例从原先估计的123.4%上调至126.4%，2013年从121.5%上调至127.1%。

　　尽管意大利经济与债务数据不佳，意大利财政部官员周四仍称，意大利没有向欧盟救助，以拉低借款成本的打算。

　　市锄构Markit周四公布，9月份欧元区综合PMI初值达45.9，不及8月份终值46.3，创39个月新低。其中制造业采购经理人指数(PMI)初值为46.0，好于预期值45.5以及8月份的终值45.1，创6个月新高;但服务业PMI初值只有46.0，不及预期值47.5及8月份终值47.2，创38个月新低。

　　西班牙BBVA银行董事长周四预期，独立检测机构进行的压力测试将显示，西班牙银行业将总共需要700-800亿欧元援救资金，包括目前已经注入国有银行的200亿欧元援救资金。

　　另一方面，美联储成员对于QE3政策的最新言论，令投资者看到宽松政策获得广泛支持。一向对宽松政策持有看法的美国明尼苏达联储主席Kocherlakota周四出乎市场意料地支持宽松，他表示，只要国内通胀低于2.5%，美联储应该维持低利率政策，直到国内失业率降至5.5%以下。亚特兰大联储主席Lockhart也称，美国发生严重通货膨胀的可能性极小，因此QE政策带来的好处超过风险。

　　一向支持宽松的波士顿联储主席Rosengren则称，相对于让经济维持停滞状态，QE3政策带来的风险更小，更可管理。

　　另一方面，QE3政策已经压低美国房贷市场利率。美国房地美公司周四公布，在截至9月20日当周，美国30年期定息抵押贷款平均利率从前一周的3.55%降至3.49%，15年期定息抵押贷款平均利率从前一周的2.85%降至2.77%，两者均为历史最低点。

　　房地美首席经济学家表示，继美联储宣布新一轮债券购买计划后，抵押贷款支持债券市场收益率开始下降，定息贷款平均利率重回历史最低水平，这将对房地产市场持续复苏起到支持作用。