大盘破两千点概率大下方空间有限 私募重仓等反弹

　　[ 看历史数据，牛市中开始加息的时候市场依然会猛涨，但经历了多次加息后市场涨不动了;熊市的时候减息市场仍然会跌，再减依然跌，减到第三次后，往往也会遇到拐点 ]

　　反弹的短暂超出了很多人的预期，在QE3等里应外合的政策呵护下，A股9月7日走出的居然是一日游行情。继上周十字星盘整之后，本周空方再度发力，下挫近百点，再创调整以来的新低。

　　“我感觉2100点没稳住，2000点必破无疑。因为从技术上讲2000点不是支撑位。”西南证券(600369,股吧)首席研究员张仕元日前接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。

　　2029点一再失守之后，市场又一次陷入一致看空的境地。本周上证指数报收2026.69点，下跌97.16点，周跌幅4.57%，日均成交额502亿元，较上周有所萎缩。同期深证成指报收于8201.53点，下跌538.52点，周跌幅6.16%。

　　跌跌不休待转机

　　张仕元认为，中国经济的转型不是一两年能体现出来的。股市将进入长时间的箱体整理，低点应该在2000点以下，下面的空间也不会太大，感觉破一下是大概率事件，可能到1800点~1900点，从技术上看1800点的支撑会比2000点强些。箱体将有500点左右的空间，即上方高点在2300点左右。

　　北京格雷投资总经理张可兴也表示，跌破2000点的概率大。“最近市场走得非常低迷，大家看空比较严重，整体市场还是比较悲观，2000点本身没有任何支撑，虽然是个整数关口，下跌的时候不会形成阻力，相反破位后反弹的时候可能形成阻力。“

　　在市场调整的过程中，不少私募人士都将注意力集中在十八大上。

　　张可兴认为，现在大家都在等十八大，之后会实行怎样的政策还不确定，如刺激政策力度是否有变化，对房地产调控会否有变化。此外，大家还是认为三季度或者四季度经济不会特别理想，没有大幅反弹或企稳的可能。“但我觉得整体来看GDP增速保持在7.5%的问题不大。”张可兴说。

　　广东斯达克投资管理有限公司总经理李文辉表示，由于大环境现在还不确定，系统性风险高于其他。目前板块表现非常凌乱，没有一个板块能持续一两个月，大家都找不到方向。只有确定了大环境没有问题，板块才会真正显示出价值。

　　一面是A股持续下跌，“钻石底”、“蛋蛋底”一个个被砸破，另一面是美国股市近期屡创新高。

　　李文辉认为，货币全球化对中国市场非常不利，股市里最根本影响股价的因素是资金供求关系，20万亿的市值，市值要升10%，肯定要额外资金流入，如果没有资金流入反而有资金撤离，那股价肯定要跌的。

　　他还认为最近CPI没有很大压力，估计第四季度有一次降息。根据李文辉的经验，即将到来的第三次降息是比较重要的信号，一般和底部比较吻合。看历史数据，牛市中开始加息的时候市场依然会猛涨，但经历了多次加息后市场涨不动了，熊市的时候减息市场仍然会跌，再减依然跌，减到第三次后，往往也会遇到拐点。

　　私募重仓怕踏空

　　李文辉目前仓位不轻，在指数反弹之前就持有了五成仓位，在此轮反弹中最高加至九成。现在又减回至六成。

　　他告诉记者：“我们要贴近市场，害怕踏空，又要规避风险，每天开会，每天做报告。我们现在主要针对内需比较强劲的上市企业，包括资源类，如页岩气，油气开发等。”

　　李文辉看好有色金属、石油、煤炭等资源价格未来的表现，并认为随着外围市场价格的上涨，对这些拥有采矿权的上市公司将构成利好。李文辉认为：“建筑、工厂都会用到很多资源，一些订单在国内是刚需的。”

　　张可兴的仓位也在五成以上，在这次反弹中，张可兴做了些换股，买入短期更看好的股票，卖出或减仓一些基本面有变化的企业。“我们关注的一些股票，如果从现在价位再跌20%，而基本面也没变化的话，我们就会考虑再次买入。”张可兴说。

　　从持仓结构来看，张可兴的布局主要分进攻型与防守型。其中进攻型板块标配的是房地产。房地产本身受限购限贷影响已经持续两年多，但房价没有出现大幅下跌，“中国处于城市化进程中，短期不会大幅下跌。房地产的需求是被压抑的，土地也是被压抑的。如果经济企稳，房地产未来成长空间还是蛮大的。同时它也是相对比较好的防御品种，估值已经比较低了，都是个位数，接近了香港大蓝筹房地产企业的估值水平。”

　　医药、食品、白酒等都是防御型品种，但张可兴配置比例较低。因为他认为，大家对这类股票看好程度非常一致，造成这类股票股价偏高。

　　张仕元建议投资者围绕经济转型选股，“依靠新兴产业新兴经济，有核心技术竞争力的公司，大家可以持续看好，无论高端装备或者其他新兴产业都是有一定机会的。”

　　此外，张仕元看好基本消费，消费中主要看好健康产业，包括医疗服务、医疗器械，因为老龄化会使得健康产业的需求增加。