三大政策红利短期尚难“吹散”私募坎坷路

　　没有什么力量比被认可，更能激动人心。

　　9月7日，对于私募界来说，算是个日子。证监会支持的会议，“一把手”郭树清出席，邀请三家行业内的私募、信托等进行座谈。

　　参与者们的自豪感自不待言，没参与的私募却也同样感到振奋，上海陆家嘴一家私募人士兴奋地对21世纪网说道：“现在到了做私募最好的时候。”

　　是不是真的是“私募最好的时候”不好说，但是座谈的当日，蓝筹股终于绝地反击迎来大涨，沪指大涨3.7%，两市成交量双双破千亿，创年内第二单日涨幅。据悉，从分机构类型看，当日公募基金大涨前多选择减仓，而众多知名私募则加仓。

　　在这场公募不出席的闭门会议上，讨论的主题包括两个：其一，公募基金投资行为的散户化;其二，如何发展机构投资者。

　　在这次关于机构投资者投资行为的闭门会议中，亲儿子公募成为了批评的靶子，而平时“雨露并不均沾”私募，则成为了证监会“取经”的对象，个中转变确实不可被忽视。

　　但是单凭一次密谈是否真的吹动行业生态向健康发展?

　　私募是否能顺利接过“机构投资者”的接力棒?私募们开始春风得意马蹄急了?这欢快的马蹄又能“跑”多久?其中疑问确实不少。

　　成立于2003年的阳光私募，可谓坎坷不断。经历着市场上08年的牛市，以及10年、11年的熊市，又经历这行业内自身老鼠仓、业绩差清盘、合伙人内斗等各种问题，不过最为主要的，仍然是一种身份不被监管层所认同的“游离”。

　　“证监会从来都没有承认过私募”上海睿信投资董事长李振宁在接受21世纪网采访时表示，他们以前更多是抱着既然我不监管你，我也不用对你负责任的态度。这从一方面说明了为什么私募基金渴望能够入法。

　　从大环境来看，私募业确实有所起色，近期监管层频向私募吹暖风，政策利好不断。首先是尘封了三年的信托账户开放;其次基金法修订里面提到私募基金要立法;第三上交所私下透露，等新的基金法立法后，或可能打算将私募基金列入A类投资者。

　　A类投资者的“大饼”看起来无比诱人，但从私募行业生态来看，私募尚不能完全接过参与郭主席委以重任的“维稳”大棒。

　　一则私募体量仍然小。据不完全统计，截至2011年末，全国520家私募基金管理机构总规模为1420亿元左右。而截至9月12日，公募基金为2.56万亿，公募总量能顶18个私募总量;相对于目前A股市场20万亿元以上的总市值来说，私募规模扔到资本市场里，最多也就能起下“小水花”。

　　二则资本就是逐利的，私募加仓蓝筹，最根本的原因只是为了逐利。“为什么刚好加仓加对行业，没别的，就是觉得估值差不多了，而周期性板块抄来抄去也就那几个行业，现在进去能赚个差价。”泽熙一内部人士，告诉21世纪网。

　　“A类机构投资者”这一荣誉大棒，当某日需要与真金白银的“饭碗”相遇，自然还是“饭碗”重要，不给投资者挣钱，如何能拿到管理费?如何应付员工工资、房租等各种成本?

　　“饭碗”的重要性，在连续2年的熊市下，更显重要。

　　但私募赖以提取管理费的私募产品清盘，却不绝于耳。“清盘”俨然还是今年私募的主要旋律之一，其中又以赵笑云、常士衫产品的清盘最为引人瞩目。

　　据统计，今年上半年就有131只阳光私募产品清盘，其中48只产品属于提前清盘。面对盈亏，私募基金会更加敏感，私募基金的利益是与客户利益捆绑在一起的，客户的资金亏多了，私募基金不仅拿不到管理费，而且基金本身也会被清盘。

　　在证监会颁给的A类机构投资者“大饼”面前，生存却又变得无比重要，至少，不能在去领奖的道路上死去吧?