私募现身大宗交易 博弈大小非减持

　　一向神秘的大宗交易平台又一次出现私募身影。近期一款信托产品就参与了九州通的“大小非”减持。

　　这只产品是“重庆信托—海富通富诚大宗交易组合集合资金信托计划”，该产品成立于今年5月4日，保管银行为华夏银行。与众不同的是，这只产品计划期限2年，信托资金以大宗交易方式投资九州通股票。从公告上看，这只产品受到市场欢迎，信托计划在推介期内签订信托合同11份，募集资金6.2亿元，其中优先级受益权对应的信托资金3.9亿元，次级受益权对应的信托资金2.3亿元。

　　显然，这只产品目标直指九州通股票。上交所数据显示，九州通5月份是大宗交易平台的“常客”，3次登上大宗交易平台。其中，最早在5月2日，以11.1元的价格成交4750万股，成交总额达到5.27亿元，买方营业部为东方证券上海张杨路营业部，卖方为长江证券杭州庆春路营业部。当日九州通二级市场最低价为12.22元，显然是大幅折价。而5月8日和5月9日的交易，买方均为海通证券机构业务部，卖方均为长江证券杭州庆春路营业部，成交价分别为11.4元、11.55元，同样较当日二级市场有较大折价，成交量达到2300万股、52.58万股，合计成交金额达2.68亿元。

　　上述大宗交易和九州通公司近期公告非常吻合。公告显示，该公司股东狮龙国际集团于5月2日、8日和9日3天，通过上交所以大宗交易方式转让了4750万股、2300万股、52.58万股股份，占已发行总股本的3.34%、1.62%、0.04%;截至5月9日，狮龙集团累计通过大宗交易转让了7102.58万股，占公司已发行总股本的5%。减持后，狮龙集团持有公司股份占总股本的19.41%。这3次减持，狮龙集团获得资金近8亿元。

　　业内人士表示，全流通时代的大小非解禁，常常是通过大宗交易来进行。而这只阳光私募产品主要是为了大小非减持所用，可能未来还将继续购入九州通股票。

　　资料显示，2010年，有10多只阳光私募发售了一种主要投资于大宗交易平台的信托产品，包括上海凯石、深圳同威、深圳合赢和上海汇利等私募机构，当时申银万国、国泰君安和国都证券也都发行了该类产品。此外，2010年5月底成立的“思考1号”就是专门通过大宗交易套利的产品，去年全年的涨幅是14.18%，今年也表现突出。

　　事实上，自从“大小非”通过大宗交易平台减持以来，各类机构就充斥于大宗交易平台，被质疑“过桥”减持的大宗交易平台总有保险、券商和QFII等机构身影出现，谁能低价购入，谁就能在二级市场实现无风险套利。据悉，大宗交易市场上约定俗成的规矩是“小非”9折甩卖，资金接盘后第二日抛出。然而，目前“小非”减持进入尾声，寻找这些“小非”解禁股项目不是件容易的事情。