去年绩差私募今年业绩大反转 两产品涨逾23%

　　今年以来，大盘展开了强劲的春季攻势，截至今日收盘，大盘累计反弹了11.48%，并已站稳2400点关口。这对追求绝对收益的私募基金 ，尤其是去年业绩不佳的私募，可谓迎来了难得的喘息机会。

　　最新数据显示，在800多只非结构化阳光私募基金中，已经在2月份公布基金净值的有475只，其中进入前20名的私募去年表现大多不佳，只有富临门1号位于2011年私募业绩榜的前1/3。

　　其余16只私募均位于2011年私募业绩榜的后1/2，其中，有9只更是位于后1/4。而在今年以来排名前1/2的237只基金中，有近80%的基金位于2011年私募后1/2，近40%的基金后位于1/4。从数据来看，今年以来的 私募排行 又迎来了大反转。

　　由 冷再清 管理的塔晶狮王1号及塔晶狮王2号于2月17日公布了最新净值，两只基金今年分别取得了24.08%及23.10%的正收益，遥遥领先其余私募，若考虑2月17日以来的涨幅，两只基金今年以来的涨幅应该更大。

　　排在第三的是由基金经理李洪波执掌的舒畅1号，该私募今年以来的涨幅为13.96%，此外，还有13只私募今年以来的净值增长率超过10%。

　　从这些今年表现较好的私募来看，塔晶狮王1号及塔晶狮王2号去年在同类私募中的排名处在倒数前五，舒畅1号也是处在后1/2的位置。

　　某基金研究员朱世杰表示，市场风格转换是今年私募出现大面积反转的首要原因。2011年A股整体下跌，但结构分化严重，代表大盘股的中证100指数下跌20.87%，代表小盘股的中证500指数下跌了33.83%。然而，今年春季，中证100反弹10.50%，中证500反弹15.56%，时隔1年多后，中小盘表现再次超越大盘股，而风格贴近市场的激进私募再次占优。

　　朱世杰指出，私募业绩反转的第二个原因是“守株待兔”。一些基金迫于基金净值、清盘线或投资者的压力，在基金亏损后采取减仓止损操作，改变了以往的持股风格。但在市场低点时未能买入，以至踏空了今年年初的反弹。而一些“守株待兔”的私募，经过一整年阴霾后终于守得云开见月明，搭上本次中小盘反弹的顺风车。

　　从以往历史来看，在每次市场行情反转上涨的阶段，私募整体涨幅都会落后于市场，多数私募基金净值曲线也会滞后于市场，反转行情历来都不是私募的优势所在。

　　对此，朱世杰称，私募基金在反弹中“慢一拍”的表现和其本身性质有关，由于有比较严格的止损制度，私募基金在持续熊市中会“亏损减仓、再亏损再减仓”，一旦熊市结束，私募基金整体仓位会处于较低的水平。因此，当市场出现趋势反转或风格转变时，只有少数优秀的私募基金经理能够及时把握，而整体业绩短期会落后于市场。

　　不过，朱世杰认为，这种现象投资者无需忧虑，随着市场大趋势的确立，私募基金整体业绩会有所提升;而且，在随后的多空胶着、震荡上涨市场中，私募基金将会逐步超越。