股价持续低迷 金新农溢价推股权激励

　　停牌多日的金新农(002548.SZ)11月20日晚间推出了酝酿许久的股权激励方案，公司拟以11.62元/股的价格向198人授予1400万份股票期权。与停牌前的价格相比，金新农的行权价格溢价8.09%。根据方案，金新农此次股票期权的有效期为自股票期权授权日起5年，授予的股票期权自股票期权激励计划授予日起满12个月后，激励对象在可行权日内按20%：20%：30%：30%的行权比例分四期行权。

　　对于市场最关心的股权激励行权条件，以2011年净利润为基数，2013-2016年年度经审计净利润较2011年增长率不低于25%、50%、85%、125%。虽然营收也做出了相应的规定，但与净利润相比要求较低。而金新农今年前三个季度净利润同比增长21.95%，全年业绩增长也已经基本锁定，这给2013年的业绩已经打下了基础，短期目标已然无忧。对于主营猪饲料的金新农来说，自去年2月上市以来，受益于养殖行业的高景气度，公司营收和净利润几乎一直保持增长态势。今年前三个季度，金新农营收和净利润分别增长23.57%和21.68%，而金新农股权激励方案是以2011年为基数，显然，2013年即使没有明显增长，公司完成规划也不是难事。

　　但也应注意到，随着养殖行业景气度的回落和玉米、豆粕等原材料价格的不断上涨，饲料企业的好日子三季度以来也不再风光。三季度，金新农的营收和净利润双双低于10%，这也是公司上市以来首次出现如此局面。

　　而且自上市以来，金新农的股价表现也难言靓丽。与24元/股的发行价相比，目前公司股价(复权后)已经跌去逾55%，停牌前的股价也逼近其历史最低价，可见若想扭转公司股价的低迷局面，金新农仍需努力。

　　金新农11月19日起停牌，停牌前一日股价收于10.75元，下跌0.56%。