券商唱多普拉达 指高增长抗行业逆境

　　据香港经济日报报道，Burberry发盈警，令市场为奢侈品行业的前景捏一把汗。汇丰(00005)指出，Burberry盈警虽然预示行业增长放缓，但更多是其自身问题，并指香港上市的普拉达(01913，Prada)尽管难逃行业趋势，但仍是市场宠儿。

　　奢侈品龙头LVMH股价昨续跌，截至昨晚11时，报125.8欧元，两日累跌4.9%。香港上市的Prada昨亦续跌1.5%至59.1元，两日累跌7.7%。Burberry早前公布，截至9月8日的过去十星期，同店销售按年录得零增长，零售销售则升6%，较首季14%的升幅大幅放缓。

　　“先发劣势” 奢侈品牌增长缓

　　汇丰指出，Burberry在过往几年，确实是奢侈品行业中引人注目的品牌，但如今营业额大幅增长不再，又难以见到营运杠杆，品牌还将受到先发劣势(First-mover disadvantage)拖累。

　　该行早前发布报告指出，随着中国消费者日益成熟，将会逐渐远离拥有明显LOGO的奢侈品，而去追求更有差别化的设计，意味着诸如LV及Omega等早年当红的品牌，未来都将受所谓先发劣势影响。

　　分析员相信，Prada并不会步Burberry后尘，反而成为“先发劣势”的受益者，持续增加市场占有率，并且改善营运。汇丰预计，公司上半财年同店销售增长19%，预计全年增幅将维持低至中双位数。

　　该行并给出Prada上半年的盈利预测，认为期内收入可达15.3亿欧元，按年增36.5%，毛利率71.3%，息税前利润率(EBIT Margin)则由去年同期22.3%增至26.2%，每股盈利按年增57.1%至0.11欧元，公司将于9月24日公布中期业绩。