工行股东大会派“定心丸”：净息差还会稳定上升

　　针对战略投资者高盛近期大幅减持工行H股引发的负面情绪，工行行长杨凯生在昨日的股东大会上大派业绩“定心丸”，杨凯生表示，工行已连续七个季度保持净利息收益率(下称净息差)环比提升，预计净息差仍将保持稳定上升态势。

　　而据工行内部人士向南都记者透露，新增发行不超过700亿人民币次级债的议案已获股东大会顺利通过。杨凯生还表示，近期没有在资本市场股本融资的计划。不过截至记者发稿，工行尚未发布相关公告。

　　暂无资本市场融资计划

　　此前，美国投行高盛大幅减持工行H股再度引起市场负面情绪。据香港联交所资料显示，高盛于本月14日申报减持17.52亿股工行H股。昨日股东大会上，杨凯生表示早在2010年4月28日，高盛持有工行H股就已到禁售期，但直到目前为止高盛仍持有工行近88亿股，占H股的10.11%。杨凯生指出，高盛减持是出于自身资产结构调整的考虑，高盛认为工行具有投资价值，仍会继续持有部分工行股份。

　　据悉，昨日，杨凯生还在股东大会上大派业绩“定心丸”，他指出，工行已连续七个季度保持净息差环比提升，今年前三季净息差为2.61%，比去年全年上升17个基点。杨表示，由于目前实体经济对贷款需求较大，银行议价能力有所提升;此外宏观形势对商业银行综合影响正面，同时，工行有近40%的浮动利率贷款在今年四季度要重新定价，这对该行收益提高亦是正面因素。

　　杨凯生表示，近期工行暂未有从资本市场再融资的计划。他表示，商业银行要探索出一条资本节约型的发展模式，即总资产规模不无限扩大，但是盈利能力却可以持续增长。

　　700亿次级债成本或提高

　　昨日工行的股东大会还审议了新增发行不超过700亿人民币次级债的议案，有效期至2012年6月30日。工行一位内部人士昨日告诉南都记者，股东大会已通过此议案，不过截至记者发稿，工行尚未发布相关公告。

　　在今年工行半年报业绩发布会上，杨凯生曾指出，未来工行补充资本方式将以利润补充为主渠道。杨表示，去年全年工行股东的分红率为40%，假如继续按照这个比率，上半年工行利润留存补充资本接近660亿元。杨凯生称，除了利润留存补充资本外，工行也会考虑包括发行次级债以及通过资本市场进行少量融资。按照法规，在工行净资本的25%范围内都可以发行次级债。以此计算，工行还可以发行1000亿元次级债。

　　今年6月，工行成功发行380亿元次级债，品种为20年期固定利率债券，票面年利率为5.56%，由于彼时工行于2008年股东大会审议通过的1000亿元次级债发行计划已全部发行完毕。

　　有银行分析人士指出，在大规模信贷扩张模式下，今年银行业资本充足率下降趋势依然明显，而监管层出台了一系列办法要求金融机构提高资本质量和资本充足率，亦再度引发金融机构再融资浪潮。目前四大行中除中行外均新推出了通过次级债再融资的计划。

　　分析人士指出，资本充足新规使次级债对银行资本补充的作用正在减弱，因此银行发行次级债的成本可能会有所提高。根据银监会此前的资本补充意见的规定，主要银行的发行次级债额度不得超过核心资本的25%，其他银行不得超过核心资本的30%。同时互持次级债导致银行风险权重从0上升至100%，尽管新规给予此前已发行的次级债10年过渡期安排，但银行人士预计，此次工行发行次级债的成本或将微提。