山西证券今起解禁10．58亿股

　　解禁市值高达95.85亿元，分析师称集中抛售可能性不大

　　今日山西证券上市一周年，首发机构配售股份的解禁也将到来，此次解禁的总市值约为95亿元，是本周深市解禁市值最高的公司，占深市解禁市值的46.4%。分析师表示，公司股价在解禁后面临压力，但以财务投资为主的大股东，或不急于抛售。

　　山西证券此次解禁的10.58亿股，占总股本的44.09%，数量是之前流通股的2.6倍。按昨日收盘价9.06元计算，此次解禁的市值约为95.85亿元。除了大股东国信集团是2013年解禁外，申请解除股份限售的股东人数为11家。

　　从以往的经验来看，海通证券在2008年11月20日因12.89亿股增发限售股上市而股价连续三个跌停，这让投资者对券商股的解禁心存畏惧。而深圳一位券商分析师表示，海通证券的情况比较特殊，当时由于股权结构太分散，没有控股股东，几个股东之间利益不一致，所以导致减持。

　　哲灵投资分析师马骥表示，大量股份上市流通，对股价有一定的影响。但机构太多、太散，不排除有抛售和长期持有的。就目前前十大股东看，集中抛售的可能性较小，都是产业资本为背景的财务投资，是长期投资。就马骥分析，大股东目前不会抛售手中股票。

　　同样是上个月解禁的兴业证券，解禁日之前连跌三日，远差于市场走势。分析人士称是市场在消化解禁的消息。而山西证券进入11月以来，已累计下跌6.4%，同期上证指数上涨了2.4%。同样看出市场对解禁的担忧。但马骥表示，10月份市场不一样，当时可是创新低的态势，而现在是大家一片看多，山西证券安稳度过解禁日的概率较大。

　　一般而言，上市公司业绩不佳或者估值过高时，遭遇套现的可能性较大。山西证券明年的估值将近60倍，大型券商估值一般是10到30倍，中型券商估值一般是30到50倍，这是由于山西证券在中小板上市，溢价较高。分析人士称，也存在资金配合大小非解禁拉抬股价的情况，不过这种情况以小盘股为多。

　　今年9月以来，券商股的充分调整会不会成为大小非的出货机会?从山西证券大股东的表现来看，9月份以来累计上涨了12.3%。分析人士指出，虽未在大宗交易平台上现身，但二级市场的抛压依然存在。