——山西振东制药股份有限公司上市巡礼
晋药名企——山西振东制药股份有限公司于今日荣登资本市场。多年来，振东制药一直注重药材的深、精加工水平，致力于提高中药生产技术和工艺，增强中药的自主研发能力，促进中药行业的可持续发展，并把中药的现代化和国际化作为发展目标，提高中药在国际市场的地位，逐步在国际中建立公司的市场形象，为中国中医药行业发展做出贡献。未来公司将以上市为契机，按将公司发展成为“以肿瘤产品为核心，医院临床用药为基础，普药为补充”的国内一流的大型综合性药品生产企业。
民族瑰宝
产业链一体化
振东制药主要从事中药制剂、化药制剂的研发、生产和销售，以岩舒注射液为核心产品，致力于中药抗肿瘤系列用药的研发、生产和销售，是山西省长治市首家获批的高新技术企业。目前公司拥有三大生产基地，41条生产线，11大剂型，359个品种，据公司通过国家药监局数据库检索，公司拥有的药品品种数量在全国排名第18位。
公司主导产品岩舒注射液是癌症的辅助治疗药物，具有抑制癌性疼痛、癌性出血，抑制肿瘤生长、联合放化疗增效减毒、止痛止血等功效，用于治疗晚期肿瘤、癌肿疼痛、肿瘤放化疗、多脏器保护、肝炎肝损伤、癌性出血等，其产品配方及制备技术为公司独有。该产品临床应用广泛，被广大医师患者所认可。2003年5月被国家科技部确定为治疗非典8种专业用药之一，并被列入国家级863火炬计划。根据药企情报网《2008年抗肿瘤中成药医院市场监测报告》，2008年该产品在全国中药抗肿瘤药销售排名中位居第三，处于行业领先地位。
公司在不断改良现有技术、保持主导产品技术优势的同时，还注重新产品的开发。作为新利润增长点，公司子公司泰盛制药主要生产销售心血管类、抗生素类、OTC类化药；公司子公司开元制药主要生产传统剂型中成药。
近年来，公司在着力培育现代中药研发生产环节核心竞争力的同时，逐步开始向产业链上下游延伸以完善产业链结构。在建的中药材种植基地已初具规模，“3.2万亩苦参GAP种植及中药饮片加工”被列为国家农业综合开发重点项目。公司拥有的全国苦参种植资源圃是国内唯一的苦参野生资源宝库，“苦参种植及加工技术”被列入山西省科技攻关计划获得省级“科技成果奖”，已申请国家发明专利，该技术发明具有技术完善、高产稳产、药材品质好、可实现标准化操作等特点；下属医药商业公司通过国家药品经营质量管理规范认证，获得了药品配送经销权，形成了集“种、研、产、供、销”为一体的产业链布局，增强了市场竞争力，为公司未来的业务发展打下了坚实基础。
自主创新
推进中药行业发展
公司坚持可持续发展的经营战略，具备较强的研发能力，持续的技术创新为公司注入了可持续发展的动力。在产品战略带动下，公司采取提升治疗效用、增加临床适应症等二次研发策略，延长岩舒注射液的产品周期，扩大其适用范围。2008年9月，岩舒注射液大品种技术升级项目通过卫生部、科技部“重大新药创制”科技重大专项“十一五”计划第一批课题立项审查，是唯一入选的中药抗肿瘤类药物。
在主导产品再研究的同时，公司致力于研发具有自主知识产权的新产品，现已成功研制出“依西美坦胶囊”、“帕米磷酸二钠注射液”、“灯盏花素分散片”、“盐酸托烷司琼注射液”等品种，拥有“复方苦参注射液”、“足叶乙苷滴丸及其制备工艺”、“利用纳米技术制备川芎嗪及川芎嗪的盐滴丸”、“注射用复方苦参制剂的制备方法及其医疗用途”及“一种黄芪甲苷纯品的制备方法”及“一种治疗慢性支气管炎的药物及其制备方法”等六项发明专利技术。另有“扶正固本颗粒”、“芪蛭通络胶囊”等十五项发明专利申请已进入实质审查阶段。
除岩舒注射液外，公司将抗肿瘤、心脑血管、抗生素用药作为公司的主要产品研发方向，将热回流多效回流提取、高速离心分离、减压干燥、浓缩精制、高速压片、高效液相、气相色谱等生产及质量控制技术运用于多规模生产过程中，现已成功研制出扶正固本颗粒、比卡鲁胺原料及胶囊、注射用培美曲塞二钠、注射用香菇多糖等抗肿瘤用药；芪蛭通络胶囊、冠心宁、舒血宁注射液等心脑血管用药；注射用磷霉素钠、头孢克肟胶囊等抗生素用药。技术水平处于国内领先地位，部分产品达到或优于国外同类产品。
公司采用了自主研发、合作研发、技术外购三种模式相结合的研发思路，以振东研究院为中心、山西中药现代化研究中心为核心技术力量，拥有专业技术人才171人，建立了30余人的专家顾问咨询团队，与上海第二军医大学、北京大学药学院、天津药物研究所等多家国内一流科研院所建立了战略合作关系。近三年，公司研发投入超过4000万元，在中药提取、精制、分离、药理研究领域处于国内领先水平。公司及子公司开元制药、振东研究院均通过新标准下的高新技术企业认证。
广通终端
营销网络遍布全国
振东制药建立了广泛的营销网络，并与国内网络广泛且实力雄厚的经销商建立了稳定而密切的合作关系，网络终端深入到最基层医疗机构，基层医疗市场优势明显。同时公司构建了覆盖全国主要市场的自有销售渠道，渠道控制力较强，现已覆盖1,400余家二级以上医院，产品在医院等主要销售渠道占有率较高。公司采取下设事业部、大区、省区、学术地区的“三级营销管理”模式，构建了现辖全国6个大区，31个学术省区，400余个学术地区的销售网络。公司现有市场专员400余人，学术专员200余人，并构建了“基本底薪+梯阶奖励”和VIP员工专项管理相结合的销售激励体系。
公司根据处方药销售特点制订了学术推广营销战略，以市场专员和学术专员为桥梁直接同医院终端进行沟通，有效的建立起医院、医师对公司和公司产品的信任，减少了对医药商业公司的依赖，从而确保对销售终端的控制力度，保证了公司产品在医院终端的竞争优势。为了强化终端控制力，公司还建有完善的客户档案和地区代理商数据库，实行统一管理、统一维护、统一开发。
此外，在致力于公司渠道建设的同时，公司十分注重上下游产业链整合。由于公司主要原材料苦参的种植收获期至少3年，且野生苦参资源日渐紧缺，收购价格逐年上涨。自2006年起，公司开始进行苦参种植技术研发，并在对外收购药材的基础上，在武乡、沁县承包1100余亩山地，作为苦参种子园区和种植示范基地，并以“公司+农户”的模式与2000户农户签订了苦参种植订单，种植面积已达10000亩。目前公司正在建设3.2万亩的苦参GAP种植基地。建立符合GAP标准的苦参种植基地将实现苦参种植产业化、生产规范化、产品质量绿色化，彻底解决公司未来发展过程中可能遇到的原料供应瓶颈，保证公司药材原料品质稳定，从源头确保药品质量均一稳定。此外，振东医药已于2008年通过GSP认证，可承担公司药品的销售、物流功能。
募资项目
进一步提升竞争实力
中药注射剂是中药行业最重要的组成部分，1999-2006年全国中药注射剂市场平均增长率高达35%，最近三年年均增长率均超过60%。2008年销售排名前十位中成药品种中，中药注射剂占了其中的六种；在我国21个省市1,412家医院，中药采购额最高20个品种中，有16个是中药注射剂，且前5位都是中药注射剂。据2004-2007年南方医药经济研究所全国中成药医院用药分析系统重点城市数据分析，医院使用中药注射剂品种(包括进口植物药注射剂品种)共有149个，生产厂家近400家，临床使用较为普遍。就适应症而言，目前，国内生产抗肿瘤药物的医药企业已发展到近百家，WHO公布的49种常用抗肿瘤药物中，国内已能生产40种。此外，由于我国每年新增肿瘤患者160万-170万人，抗肿瘤药的市场潜力巨大。
此次，公司拟募集资金主要投向3.2万亩苦参GAP中药材种植基地及中药饮片加工项目、小容量注射剂扩能改造项目、泰盛制药新建冻干粉针和无菌粉针综合制剂工程项目和开元制药年产1.5亿袋颗粒剂工程项目。上述四个项目全部达产后销售收入将分别增加3600万元、35896万元、18830万元和17620万元，年新增利润分别为801万元、5413万元、5444万元和3525万元。值得一提的是，公司是国内较大的苦参原料采购企业，随着生产规模的扩大，公司对苦参原料的需求也越来越大，以外购为主的原材料供应模式将成为制约公司业务发展的瓶颈。因此，建立符合GAP标准的苦参种植基地，实现苦参种植产业化、生产规范化、产品质量绿色化是公司保证原材料供应稳定，从源头保障药品安全有效的必然选择，也是公司整合苦参产业链的关键举措，对公司未来的发展意义重大。
综合来看，上述项目进一步扩大公司现有主导产品岩舒注射液的生产规模，保证公司的药材原材料供应，同时增加公司其他产品的生产销售规模，进一步提升公司产品的市场份额和盈利能力，培育公司新的业务增长点，不断增强公司整体竞争实力。
未来公司将以上市为契机，按照国家要求，积极推进中药现代化进程，从建立药材种植基地、强化质量控制等方面入手，进一步提升产品的质量稳定性。充分发挥主导产品在品牌、技术、销售网络等方面的优势，通过对市场、技术、人员、资本等各类资源的整合，将公司发展成为“以肿瘤产品为核心，医院临床用药为基础，普药为补充”的国内一流的大型综合性药品生产企业。