进出口数据远超预期 专家解读影响

　　11月份进出口值均创历史新高 总值同比增长36.3%

　　海关总署今天发布前11个月我国外贸进出口情况。据海关统计,1至11月,我国进出口总值26772.8亿美元,比去年同期(下同)增长36.3%。其中出口14238.5亿美元,增长33%;进口12534.3亿美元,增长40.3%;贸易顺差为1704.2亿美元,减少3.9%。

　　海关统计显示,11月份,我国进出口值2837.6亿美元,同比增长36.2%,环比增长15.9%,刷新今年9月份创下的2730.9亿美元的纪录,月度进出口规模首次超过2800亿美元关口。其中出口、进口值同时创新历史最高纪录:11月份出口1533.3亿美元,增长34.9%;在进口量和价格上涨的推动下,11月份进口1304.3亿美元,增长37.7%,进口增速比10月份快速提升12.3个百分点。

　　1至11月,我国一般贸易进出口13345.7亿美元,增长40.9%,高出同期全国进出口增速4.6个百分点。其中出口6483.7亿美元,增长37.3%;进口6862亿美元,增长44.5%,高于同期全国进口总体增速4.2个百分点。一般贸易项下出现贸易逆差378.3亿美元,较2009年同期增长13.3倍。同期,我国加工贸易进出口10494.7亿美元,增长29.5%。其中出口6702.9亿美元,增长28%;进口3791.8亿美元,增长32.3%。加工贸易项下贸易顺差2911.1亿美元,增长22.8%,相当于同期总体顺差规模的1.7倍。

　　在与主要贸易伙伴的双边贸易中,1至11月中欧双边贸易总值4338.8亿美元,增长33.1%。同期中美双边贸易总值为3468.9亿美元,增长30.2%。1至11月,我国与日本双边贸易总值为2677.9亿美元,增长31.7%。其中,我对日本出口1091.1亿美元,增长24.9%;自日本进口1586.8亿美元,增长36.9%;对日本贸易逆差495.7亿美元,增加73.6%。同期,我国与东盟双边贸易总值达2630.1亿美元,增长40.6%。其中,我对东盟出口1244.5亿美元,增长33.6%;自东盟进口1385.6亿美元,增长47.5%;对东盟贸易逆差141.1亿美元,增加17倍。

　　海关统计显示,1至11月,广东进出口总值7049亿美元,增长30%。同期,江苏、上海和北京进出口值分别为4214.8亿、3333.7亿和2703.1亿美元,分别增长38.8%、35%和41.8%。此外,浙江、山东和福建进出口值分别为2295亿、1705.4亿和973.3亿美元,分别增长36.3%、36.6%和36.8%。上述7省市进出口值合计占全国进出口总值的83.2%。此外,1至11月中西部地区外贸增长显著,其中甘肃进出口总值66.3亿美元,增长1倍,高于同期全国总体增速66.3个百分点。西藏、云南和江西进出口分别为6.9亿、121亿和185.9亿美元,分别增长94%、78.5%和67.1%,分别高于总体增速57.7个、42.2个和30.8个百分点。

　　据海关统计,外商投资企业为贸易顺差主要来源,民营企业进出口强劲增长。1至11月,外商投资企业进出口14457.8亿美元,增长33.1%。其中出口7791.4亿美元,增长29.8%;进口6666.4亿美元,增长37.2%;外商投资企业贸易顺差1125亿美元,其中加工贸易方式项下贸易顺差2420.8亿美元,相当于同期我国加工贸易总体贸易顺差的83.2%。此外,民营企业(包括集体、私营企业及其他企业)进出口6692.3亿美元,增长48.1%,高于同期全国进出口增速11.8个百分点。

　　在出口商品中,1至11月,我国机电产品出口8427.4亿美元,增长32.7%,占同期我国出口总值的59.2%。其中电器及电子产品出口3508亿美元,增长31%;机械设备出口2795.9亿美元,增长33%。同期,服装出口1169.4亿美元,增长21.2%,较前10个月(下同)加快1.7个百分点;纺织纱线、织物及制品出口696.8亿美元,增长29.6%,加快0.2个百分点;鞋出口322.1亿美元,增长27.8%,加快1.4个百分点。

　　在进口商品中,1至11月,铁矿砂进口5.6亿吨,下降0.9%,进口均价为每吨126.4美元,上涨59.7%;初级形状的塑料进口2166万吨,增长0.2%,进口均价为每吨1814美元,上涨25.8%;钢材进口1502万吨,下降7%,进口均价为每吨1220美元,上涨11%。同期,进口大豆4937万吨,增长30.7%,进口均价为每吨449.4美元,上涨2.3%。此外,进口机电产品5968.8亿美元,增长36.6%,其中进口汽车72.5万辆,增长1倍。

　　渤海证券：11月出口增速远超市场预期

　　海关今日公布了11月最新的进出口数据，如何解读该数据?本网第一时间采访了渤海证券宏观分析师杜征征。

　　杜征征表示，11月出口增速大幅超出市场预期，在于外需的增长高于预期，美国11月零售额销量增幅创过去8个月之最，欧元区10月零售销售环比上升0.5%，同比上升1.8%，后者创下2008年2月以来的最高水平，这些都为中国的出口提供有力支撑。他表示，11月PMI新出口订单指数环比上升0.6个百分点，短期出口仍有保证，但是考虑到今年欧美销售旺季提前、明年主要经济体增速有所下滑以及基数原因，出口稳步回落将成为常态，他预计，今年出口增长28.5%，明年出口增长15.5%。

　　中信建投证券公司宏观经济分析师胡艳妮：加息将是必选项

　　中国海关周五公布,中国11月出口同比增长34.9%,远高于路透调查中值的22.5%;进口同比增长37.7%,亦高于路透调查中值的24.2%.

　　海关并称,11月贸易顺差约为229亿美元,高于路透调查中值的220亿美元.

　　中信建投证券公司宏观经济分析师胡艳妮分析，11月的贸易形势有点超越预期的增长,说明内需比较旺盛,不过进出口增速较大跟国际大宗商品价格普遍上涨有很大关系,明年的出口亦谨慎乐观,估计明年进出口增速将回落至20%左右.

　　从进口增速超预期看出,中国11月的投资估计将反弹,而12月进出口增速将会下来一些,因为基数较高,全年贸易顺差估计在1,600亿美元.

　　数据显示,政策收紧必要性仍存在,下一步将进一步收紧,价格和数量调控手段齐上,而加息将是必选项.

　　渤海证券宏观经济分析师杜征征：上调全年进口增幅预期至35.5%

　　中国海关周五公布,中国11月出口同比增长34.9%,远高于路透调查中值的22.5%;进口同比增长37.7%,亦高于路透调查中值的24.2%.

　　海关并称,11月贸易顺差约为229亿美元,高于路透调查中值的220亿美元.

　　渤海证券宏观经济分析师杜征征分析，

　　进口和出口的同比增长都超出预期,我们认为出口增速主要受益于外需回暖较此前预估更加乐观,特别是从最近的欧美零售数据来看,美国零售数据已经连续四个月环比正增长.我们上调全年出口增速至28.5%.

　　进口增速也较预期强劲,体现国内内需旺盛,投资下调幅度并没有我们想的那麽不乐观,我们上调全年进口增幅预期至35.5%.

　　西南证券首席经济学家王剑辉：人民币升值压力比较平稳

　　中国海关周五公布,中国11月出口同比增长34.9%,远高于路透调查中值的22.5%;进口同比增长37.7%,亦高于路透调查中值的24.2%.

　　海关并称,11月贸易顺差约为229亿美元,高于路透调查中值的220亿美元.

　　西南证券首席经济学家王剑辉分析，11月的进出口都高于预期,特别是出口,我们原本以为会是一个缓慢回落的态势,却看到11月出现了明显反弹.这主要是因为欧美市场特别是美国市场需求好于预期,这与美国出台二次量化宽松带动市场情绪乐观有很大关系.

　　现在令人关注的是明年1-2月的出口增长态势,目前看出口受季节性因素影响比较大.

　　我们认为单月贸易数据对人民币升值影响不大,而且目前美元持续反弹,也使近一段时间,人民币升值压力比较平稳.

　　国盛证券首席宏观分析师周明剑：国家还会加大进出口调整力度

　　中国海关周五公布,中国11月出口同比增长34.9%,远高于路透调查中值的22.5%;进口同比增长37.7%,亦高于路透调查中值的24.2%.

　　海关并称,11月贸易顺差约为229亿美元,高于路透调查中值的220亿美元.

　　国盛证券首席宏观分析师周明剑分析，"怎麽这麽高,很超预期!",这麽看进出口数据有点猛,进口增长快,是国家进出口策略调整的结果,但出口超预期,预示着国家还会加大进出口调整力度.

　　这几年机电设备出口数量增长,逐渐取代了纺织品,人民币升值加大了出口难度,但这数据仍可看出中国外贸企业竞争力不断增强,未来人民币升值压力加大,升值迫在眉睫,进出口产品结构仍面临调整,加工贸易要调整,逐渐减少,一般贸易产品要增大.

　　华融证券策略分析师肖波：预计明年初出口将再度回落

　　中国海关周五公布,中国11月出口同比增长34.9%,远高于路透调查中值的22.5%;进口同比增长37.7%,亦高于路透调查中值的24.2%.

　　海关并称,11月贸易顺差约为229亿美元,高于路透调查中值的220亿美元.

　　华融证券策略分析师肖波分析，出口超预期,与季节性因素有关,国外复活节、圣诞采购等都会对促进中国小商品出口增长,这亦是11月出口的主要增长力量.而进口基本符合我们的预期,这与中国今年下半年采购欧美高端装备制造有关,以及经济、产业结构调整提供支出.顺差稍低于我们预期,但下降并不代表当前进出口的形式,主要还是季节性因素导致.

　　预计明年初出口将再度回落,进口则稳定在当前的水平,贸易顺差会进一步缩小.

　　而汇率方面,明年料将处于稳定升值区域,波动较为稳定,但弹性则较今年更大.预计全年升值幅度将略高于今年,处于3.5-5%附近,且上线可能性较大,因应对通胀而收紧货币政策对经济影响较大,适度提高汇率升幅是必要操作.

　　进出口数据大超预期 股市或夯实基本面

　　据中国海关总署公布的11月份进出口数据，11当月中国进口总值增长34.9%，出口增长37.7%。这些数据大幅超出市场预期。

　　之前机构预测的11月份进出口数据增速落在20%-25%之间。

　　根据一般理解，出口情况代表外部需求，进口情况则代表内部需求。两者均大幅超出预期，可能会被市场理解为中国经济的内部环境和外部环境都有明显的改善。

　　中国经济是否会在年底有超预期的强劲表现，还需要明天的更多数据来证明。如果经济数据都远好于市场预期，这可能带来两个影响：第一，束缚加息的因素有所松绑。第二，市场有望夯实基本面支撑。