美联储酝酿更具弹性开放式QE3
| 2012-8-29 10:09:19 来源第六代财富网 http://www.sixwl.com/ 点击：.. | 字号：
|
路透社日前的报道称，美联储会否推出新宽松措施，目前尚无法断定，并且任何新措施的推出时机，也依然存疑，但一些美联储官员已经表示，新一轮的资产购买措施，也就是所谓的第三度量化宽松(QE3)中的任何操作，都应该是开放式(open-ended)的，也就是说，不应受限于固定的规模和时间框架。
曾在美联储供职的摩根大通首席美国经济分析师迈克尔·费罗利指出，他本人更倾向于认为，美联储一旦推出QE3，将很可能会选用“开放式”操作。
路透分析称，因为不设定限制，这种方法可能最终引发极其激进的行动，若新措施与某一经济目标挂钩，就更为如此。例如美联储可能届时将持续收购无限量的国债资产，直至美国全国失业率从当前的8.3%降低至7%以下为止。
不过费罗利认为，美联储可能更希望在此问题上低调出手。他表示，比起过去一次性出台大规模量化宽松QE 的状况，美联储当前更可能倾向于出台相对谨慎的QE，而最可能的做法就是，美联储逐次推出小规模的QE，并同时在每次会议上承认在下次或下下次会议前推出更多QE，然后再重新评估，而不具体给出停止资产收购活动的条件。
弹性宽松措施可能性升高
圣路易斯联储主席布拉德此前就一直支持在每次美国联邦公开市场委员会FOMC 会议上对美联储的资产负债状况和政策工具进行讨论，他表示，这就好比在2008年实施零利率之前，每次会议上都对政策水平进行讨论一样;资产负债表规模应当被视作一种政策工具来使用，其地位应该与政策利率相当。
而鉴于此前发布的美联储会议纪要显示，美联储官员都希望拥有更大的弹性空间，美联储出台弹性宽松措施的可能性就已经变得比此前更大了。
上周三发布的会议纪要显示，许多美联储成员都认同，任何新的债券购买计划都应该具有足够的灵活性，并可根据需要加以调整，从而能够对经济形势的变化，以及美联储对效果及成本评估的变化做出适当的回应。
大通财富管理首席分析师Anthony·Chan表示，基于当前状况，开放式购债计划的推出机率已经升高到了60%，高于实施传统量化宽松措施的可能性。而在规模上不设上限，也将消除有关美联储具体将斥资多少这个棘手问题。
此前部分市场人士担心，如果美联储火力太猛，将使资产负债水平发生不必要的膨胀，但如果火力太弱，则有可能达不到改善经济的既定。而保持开放性，至少不会让市场感到失望。
但确实也有部分市场人士对所谓的“渐进式购债”持不认可态度。道明证券分析师马普尔就认为，美联储如果对购债计划不断重估，反而会加剧债市波动，并因此降低压低利率措施所带来的实际益处。
自2008年年底以来，美联储已经推行了两轮债券购买行动，累计共支出2.3万亿美元。
料伯南克不会暗示新刺激政策
2012年全球央行年会将于8月31日在美国怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)召开，届时美联储主席伯南克和欧央行行长德拉吉都将发表演讲。不过许多分析人士提醒，不要寄希望于伯南克在这次会议上能够暗示新的刺激政策。
据彭博社报道，将于9月12-13日召开会议的联邦公开市场委员会FOMC 成员正在密切关注失业以及其他数据，并且在是否进一步刺激经济的问题上存在分歧。
高频经济公司首席经济学家詹姆斯·苏利文周一在一份报告中表示：“美联储主席在Jackson Hole年会上的发言一直以来更多用于展示宏观主题，而不是释放出具体政策信号。”
两年前，伯南克在全球央行年会上表示，“如果被证明是需要的，尤其是如果经济前景即将显著恶化，FOMC准备通过非常规手段来提供更多货币调节。”然而，FOMC并未在当年9月的会议上宣布QE2，而是等到同年11月3日的会议上才推出这一项目。
伯南克2010年的年会讲话之后数周市场普涨，苏利文表示：“就算在那天，他的演讲普遍被解读为非决定性的。我们更不要期望伯南克今年能释放出确定的信号。”
巴克莱首席美国经济学家迪恩·马基也表示，在8月非农报告公布前一周，如果伯南克给出一个很强硬的立场，将是奇怪的。
他预计，美国8月非农就业人口将增加15万人，而他认为，这一水平的增速将足以遏制其采取新的资产购买计划。
对美联储推出更多刺激措施提振经济的期待，已经推高了股票和大宗商品市场，自6月1日来标普500指数上涨了10%，8月23日黄金上涨到了每盎司1670.60美元，创下4月以来最高水平。8月22日原油上涨到了每桶97.26美元，创下4月高点，上周美国汽油价格达到每加仑3.73美元的5月以来最高水平。
