静候美联储政策走向资金选择低风险资产

　　二季度开局伊始，高风险资产少了一季度的光芒。4月第一周，资金对高收益债券基金及环球股票基金等风险资产的关注度降低。

　　近日发布的报告称，截至4日的当周，流入高收益债券基金的资金量跌至今年以来最低。新兴市场本币债券基金连续九周的资金净流入周期宣告结束，从亚洲除日本外股票及拉丁美洲股票基金中撤离的资金量分别触及15周及25周高点。

　　总体而言，所追踪的所有股票基金遭遇20亿美元资金赎回;债券基金吸引到47亿美元资金，其中美国债券基金占据55%;货币市场基金遭遇147亿美元资金赎回。

　　新兴市场股票基金在过去14周内第13次吸引到资金净流入，不过流入量较小，仅为0.423亿美元。投资者对亚洲除日本外地区的出口前景及印度、韩国及印尼等国的政策前景保持关注。印度股票基金的“失血”量触及32周高点，印尼股票基金遭遇去年8月份以来表现最差的一周。

　　此外，有近4亿美元资金从巴西股票基金中抽离，为2010年二季度第二周以来最多。不过，俄罗斯股票基金继续表现良好，连续第10周吸引到资金净流入，为2011年一季度以来的最长吸金周期。欧洲新兴市场股票基金则连续第八周遭遇资金赎回。

　　而在追踪的所有五类发达市场股票基金中，只有全球配置型股票基金吸引到2.67亿美元资金净流入。欧洲股票基金受到西班牙债情的拖累，在上周表现最差。机构投资者依然不愿意增加对该地区较强经济体的押注。在去年前9个月，他们将177亿美元资金投入德国股票基金中，但自2011年四季度以来，他们仅仅又投入了0.97亿美元。

　　而自去年10月以来，机构投资者已经将超过600亿美元的资金投入美国股票基金中，但散户投资者从中撤离的资金超过950亿美元。

　　上周美联储公布的会议纪要，为那些寄望第三轮量化宽松政策出台的投资者大泼冷水，且西班牙国债标售的结果不佳，令市场对欧洲债务危机的前景再度报以担忧。

　　各大行业基金方面，资金的流向反映出投资者对QE3出台的期望度下降，从金融及商品基金中撤离的资金量分别触及7周及11周高点。

　　医疗保健/生物技术吸引到的资金量为1月中旬以来最大。工业及房地产基金同样吸引到资金流入，能源、科技、基础设施及消费品基金则失血0.04亿及1.79亿美元不等。

　　债券基金方面，尽管流入速度放缓，高收益债券基金今年以来吸引到的资金量已经突破310亿美元关口，接近2009年创下的历史纪录。长期政府债券基金遭遇资金赎回，今年以来该类基金的“失血”量已经达到11亿美元。美国债券基金，吸引到超过20亿美元资金净流入，为过去14周内第13次。此外，新兴市场债券基金吸引到5.07亿美元资金净流入。