年末海外债务危机再起 欧美股市或将持续走低

　　分析人士认为，由于欧美债务危机的不确定性，全球经济形势依然面临较大风险，欧美股市或将持续走低

　　本周，欧美市场因圣诞节后交投清淡以及欧债危机难解、美债危机复燃的影响震荡盘整。

　　分析人士认为，由于欧美债务危机还未解决，美债危机又有升温之势，全球经济形势依然面临较大风险，这将成为压制全球股市的最大阻力。随着投资者的风险投资偏好大幅降低，预计美元将因其避险功能而继续受到追捧，欧美股市或将持续走低。

　　欧美债务危机又起

　　全球股市随之震荡

　　本周好坏消息参半，欧美股市仍以窄幅震荡走势为主。美股方面，三大股指均有下跌，道琼斯工业平均指数收报12287.04点，周一至周四下跌0.06%;标普500指数收报1263.02点，阶段下跌0.18%，纳斯达克综合指数也下跌了0.19个百分点;欧洲方面，至截稿时表现相对强于美股，萄萄牙PSI20指数，收报5478.31点，周内涨幅1.33%;荷兰阿姆斯特丹指数，收报311点，周内涨幅1.07%;比利时20指数、法国CAC40指数和英国富时100指数均出现上涨，仅德国DAX30指数、意大利富时MIB指数和俄罗斯 RTS指数出现下跌。

　　发债顺利流动性有望改善和美经济数据向好推动欧洲股市上涨。首先，欧洲央行周三表示，上周其资产负债表增加2390亿欧元，创下新高。对欧元区银行业的贷款增加2140亿欧元。上周通过其首次3年期流动性招标向银行业提供了近4900亿欧元贷款，欧洲流动性有望改善。其二，意大利售出了大约70亿欧元不同期限的国债，3年期与10年期国债收益率下降。周三意大利标售的半年期国债市场反响良好，收益率同样下降。其三，美国经济数据向好，11月份美成屋签约待销售量先比上年同期增长了5.9%。今年12月芝加哥采购经理人指数(PMI)为62.5点，高于市场经济学家此前平均预期的60.7点，显示美国经济向好。

　　但是欧美债务危机忧虑仍然困扰着欧美股市。据欧洲央行周三公布的数据显示，欧洲央行隔夜存款工具的使用量连续第二天创历史新高。对此，分析人士普遍认为，这一高水平的存款量表明，比起回报率较高的银行间市场，各银行更愿选择利用欧洲央行的隔夜存款工具，银行间普遍存在不信任情绪。同时也显示出，此次欧洲央行提供的大部分资金尚未被各银行投入到信贷流通或欧元区主权债券市场，市场信贷的实际供应量并未增加，因而引起了投资者对银行业风险的担忧。

　　上半年将是“最艰难时刻”

　　投资者信心难以迅速恢复

　　从欧债危机爆发到现在，危机始终未能得到有效遏制，解决危机的行动一直处于被动状态，自始至终采用头疼医头脚疼医脚的方法来处理危机。至今欧盟各国也未能拿出一个综合、全面、彻底的解决方案。使危机不时掀起波澜，成为全球金融市场的一大威胁。而随着美国国债数额接近上限，美债危机也将再次发酵。如何处理危机相关的国家之间意见还难以统一，最终方案一时也难以达成，使危机的解决不断被推迟。欧债危机和美债危机就像两把利剑高悬在头上，威胁着世界经济发展和金融市场的安全。

　　美国财政部官员27日透露，随着美国接近现行法律规定的举债上限，奥巴马政府计划于本周向国会提出再次提高联邦借债上限1.2万亿美元。这位官员表示，奥巴马政府将会在12月30日向美国国会发送该请求，届时美国债务距离达到15.194万亿美元的现行债务上限将仅有不到1000亿美元。此次美国债务总额又逼近上线，再次印证了8月初美国选择提高债务上限，只是在拖延时间，把危机的爆发点留给未来。

　　对此分析人士指出，如果此次美国再不选择从根本上改变债务持续攀升的发展模式，风险的扩散将覆盖全球，加上至今悬而未解的欧债危机，全球金融市场的处境变得更加严峻，对全球经济来说这将会是一场灾难性的打击。

　　2011年即将过去，新的一年就要来临，目前欧洲债务和金融形势依然十分严峻，对欧洲来说，如何保住欧元，打好欧元保卫战，关键还在如何化解欧债危机。鉴于目前欧美债务危机持续，全球经济前景低迷 ，有市场人士预计，明年上半年有可能是欧元区“最艰难的时刻”，同时也是解决欧债危机的重要时刻。欧盟有可能出现一个解决的框架，解决欧债危机的机制有可能逐步进入正轨。届时欧美股市乃至全球股市有望演绎蓄势回升格局，但在此之前，受制于诸多不确定性因素，投资者信心很难迅速恢复，欧美市场或继续保持震荡盘跌态势。

　　长江证券

　　指标向好反弹迹象初显

　　昨日是2011年的最后一个交易日，大盘反弹上涨，上证指数一举站上了5日和10日均线，以红盘收官。盘面呈现普涨格局，稀土永磁、传媒等板块个股表现活跃，有色、地产、保险等板块也涨幅居前，银行股表现良好，带动大盘指数。两市成交较前一交易日略有放大。

　　消息面上，29日行暂停在公开市场发行3月期央票，这是时隔6个月再次停发，市场对于近期再次下调存款准备金率的预期升温，银行、地产等板块反弹，华夏银行 、光大银行 、金地集团 、保利地产等涨幅均超过2%。

　　昨日大盘收得红盘，虽然上证未能站上2200点整数关口，但收复了5日和10日均线，K线图上也出现了三连阳的走势，短期技术指标转好。综合来看一方面在跌破前期低点2150点之后，市场对于管理层出政策利好的预期升温，部分抄底资金开始介入进行左侧交易推动反弹，近期一些权重板块的走势也开始出现了底部连续向上的现象。但另一方面，受制于宏观经济基本面以及流动性等因素依然不乐观，市场观望气氛非常浓厚，成交一直低迷，同时市场也在等待元旦后宏观经济以及货币政策的最新动态，因此大盘有初步企稳反弹的迹象，但若想反弹持续，仍需要货币政策等的放松和流动性改善的配合，稳健投资者可继续控制仓位，密切关注以金融地产为代表的权重板块的成交量和走势。

　　招商证券

　　企稳后有望上攻

　　昨日沪深两市呈高开高走之势。消息面上，央行时隔6个月再次停发3月期央票，市场普遍将此视为再次下调存款准备金率的信号;美国再次逼近债务上限，人民币兑美元中间价大幅走升148个基点，再创汇改新高。

　　沪深两市打响今年的收官之战，指数小幅高开后震荡上行并双双站上10日均线，沪指虽受量能制约在2200点附近遇阻，但已经摆脱周线八连阴预期的阴影，日线MACD金叉已形成，接下来若十日均线能有效企稳，则反弹将进一步扩大。整体来看，政策面的暖风不断吹来，给市场提供良好的运行环境，随着年底的结束，资金面又将趋向宽松，这些利好预期都在慢慢发酵，有望为节后反弹夯实基础。

　　指数已站上10日均线，但若要企稳仍需量能的进一步放大以及政策面的明朗，企稳后则有望向20日均线发起攻击。短期投资者可低位介入基本面良好前期超跌个股并积极备战指数的进一步反弹;中长线投资者建议关注受政策利好具备长期发展潜力的行业板块，如互联网 ，传媒娱乐。

　　联讯证券

　　有望温和反弹

　　隔夜欧美股市普涨，沪深两市昨日双双高开，窄幅上扬。两市成交量较周四略有放大，全天共成交838亿。两市仅百余只个股下跌。板块方面，所有板块全线翻红，稀土永磁、农林牧渔、LED、有色金属涨幅靠前;煤炭石油、电子支付、交通设施、钢铁等板块涨幅较小。

　　昨日两市高开高走，在2011年最后一个交易日收出一个“关门红”，指数收盘双双站上10日均线。消息面上，汇丰12月份中国PMI终值升至48.7，环比略有上升，但依然处于50以下。制造业活动继续放缓，政策层加大宽松力度符合客观需要。

　　综合央行前期动作来看，近期下调准备金率是大概率事件，如果元旦期间政策回暖预期兑现，则节后A股有望在资金面有所缓解的背景下出现温和反弹。激进投资者可以选择前期跌幅较大个股进行投资。

　　开源证券

　　反弹面临沉重压力

　　隔夜欧美股市普遍上涨对A股市场的继续反弹形成正向带动，沪深两市股指早盘双双小幅高开。开盘后，传媒股再度集体活跃带动股指震荡攀升，有色、券商、地产等权重板块合理做多，股指放量站上10日均线，并向2200点关口发起冲击。随着指数的进一步反弹，市场上方抛盘有所增大，午盘前半小时，股指小幅回落。午后开盘，股指围绕10日线即2190点附近进行窄幅震荡，尾市权重股再度集体发力，股指盘中放量上攻，但2200点关口压力较为明显，指数未能有效收复。

　　日K线上看，股指全天高开高走，日K线收出一根小阳线，成交量比前几个交易日出现小幅的放出，但仍处于相对偏低的水平。指数收盘站上10日均线，突破了近期下跌的重要压力，市场短线出现转好的迹象。但沪指收盘仍未能成功收复2200点整数关口，市场经过连续的调整之后，向上反弹也将会面临沉重的套牢盘压力，大盘走势的扭转不可能一蹴而就。

　　作为2011年的收官之战，回顾大盘全年的走势可以观察到，股指全年呈现出前高后低的形态。4月份开始的本轮调整，指数一路下挫，大盘全年跌幅近22%，投资者损失较为惨重。