美联储维持超低利率不变 预警经济重大下行风险

　　美联储决定维持超低利率不变至2013年

　　12月14日电 美国12月美联储议息会议以9票对1票的结果，决定维持0-0.25%的超低利率水平不变。美联储重申该利率水平将维持至2013年年中。

　　美联储公开市场委员会在随后发表的政策声明中表示，尽管全球经济减缓，但美国经济仍温和增长。指标显示美国整个劳动力市场情况有所改善，但失业率仍居高位。家庭支出继续增加，企业投资增速有所减缓，住房市场仍然低迷。

　　美联储声明还表示，自今年早期以来通胀水平一直表现温和，预期通胀将会稳定在可接受的水平，并将密切关注通胀预期的变化。美联储已准备好采取措施推动经济复苏和维持物价稳定。

　　美联储公开市场委员会每年举行8次会议讨论货币政策，每次会议之后都会公布相关决定。公开市场委员会的主要任务是通过盯住联邦基金隔夜拆借利率来影响美国短期利率，进而在保持经济增长和就业稳定的同时将物价水平控制在目标区域内。

　　每次利率决议公布后美联储都会发表一份政策声明，政策声明反映了美联储对经济形势及未来货币政策的集体观点。

　　美联储预警经济下行风险

　　路透华盛顿12月13日电---美国联邦储备委员会(FED,美联储)周二表示,保持货币政策不变,但称金融市场动荡对经济成长构成威胁,为下年进一步放宽政策开启大门.

　　美联储称,美国经济温和扩张,尽管全球经济成长明显放缓,不过美联储说,失业率仍然居高不下,且楼市仍然仍承压.

　　"全球金融市场的紧张状态继续对经济前景构成重大的下档风险,"美联储在会议声明中说.

　　美联储没有对其不断发展的沟通政策提出新指引,它重申,预期通胀将放缓至或低於与美联储的物价稳定目标相一致的水准.

　　连续第二次会议,芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯投反对票,称他支持目前推出进一步实施宽松货币政策.

　　美联储重申至少在2013年中之前保持利率在异常低水平,保持联邦基金利率在0-0.25%的区域.

　　联邦公开市场委员会委员以9:1投票支持保持政策不变,埃文斯持反对意见,支持进一步实施量化宽松政策.

　　美联储称家庭支出持续增加,企业投资看似增长稍慢.通胀自年内稍早以来下降,较长期预期仍然稳定.

　　美联储称如宣布的那样,仍计划延长所持证券的平均年期.将定期检讨所持证券的规模和构成,准备在适当的情况下进行调节.美联储称将根据未来的数据评估经济前景,准备利用工具促进经济更强劲成长.

　　美联储利率决议以及政策声明全文

　　美联储(FED)周二(12月13日)公布了本年度第8次利率决议及政策声明，以下为美联储公开市场委员会(FOMC)政策声明的全文：

　　根据美联储公开市场委员会11月会议后获得的信息，美国经济继续呈现出稳步扩张之势，尽管同期全球经济增长明显放缓。近期的经济数据显示出美国整体劳动力总体状况有所改善，但失业率仍居高不下。近几个月来家庭支出以相对较快的速度持续增长，而设备和软件的商业投资继续的扩张速度稍有放缓。此外，通胀形势自年内早些时候已经缓和，因能源和部分商品价格已经从稍早的高位回落，较长期通胀预期则保持稳定。

　　委员会将依照其职责，寻求促进就业最大化和物价稳定。委员会继续预计未来几季经济将缓步复苏，失业率将仅逐步向委员会双目标水准靠拢。不过，经济前景的下行风险依然显著，其中包括全球金融市场的焦虑状态。委员会还预计在未来几季，随着能源和其他商品价格升势消退，通胀将放缓至符合或低于委员会的双目标水准。但委员会将密切关注通胀和通胀预期的发展。

　　为促进经济更强劲复苏，并帮助确保通胀随着时间的进展达致符合目标水准，委员会将维持联邦基金利率在0-0.25%的区间不变，并继续预计在包括较低的资源使用率，通胀趋势受到抑压和通胀预期稳定的经济状况影响下，联邦基金利率将在至少至2013年中持于超低水准。

　　委员会决定维持在2012年6月底前购买4，000亿美元6年期至30期国债，并在同期出售相同规模的三年期或更短期国债的计划，同时维持将抵押贷款支持债券到期本金再投资到MBS，以及到期国债回笼资金再投资的现有政策。美联储还将例行检讨所持证券仓位规模和组成，准备在适当的情况下作出调整。

　　委员会将根据未来所得的信息继续评估经济前景，并准备在适当时候使用其政策工具，在物价稳定前提下促进经济更强劲复苏。

　　赞成FOMC政策决定投票的委员是：美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)、副主席耶伦(Janet L. Yellen)、理事杜克(Elizabeth A. Duke)、理事拉斯金(Sarah Bloom Raskin)，理事塔鲁洛(Daniel Tarullo)，纽约联储主席杜德利(William C. Dudley)、达拉斯联储主席费舍尔(Richard W. Fisher)、明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)、以及费城联储主席普罗索(Charles I. Plosser)。

　　另有1名美联储委员对声明持异议，芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)支持目前进一步实施宽松货币政策。

　　美联储收官：“稳”字当头

　　当地时间12月13日，是美联储主席伯南克58岁的生日，也是该行今年最后一次召开议息会议的时间。市场预计，考虑到欧债危机、美国房地产市场以及高失业率问题，美联储仍将维持3年来的低利率政策和4000亿美元扭转操作规模不变。据悉，本次会议美联储将关注于设立通胀目标和信息透明化改革，还会评估欧债危机对美国经济的负面影响，而明年继续实施货币量化宽松政策也是话题之一。

　　今年：看政局，按兵不动

　　私营部门经济学家普遍认为，美联储本年度最后一次货币会议可能按兵不动，欧债危机恶化可能是美联储继续宽松的主要理由。而市场关注的焦点更多集中于美联储对于未来货币政策的表述，即QE3的相关暗示。尽管上周公布的美国非农就业报告胜于预期，却并未能削减机构对于QE3的预期。法国兴业银行 预计，美联储将于2012年3月启动QE3。高盛同样认为，美联储明年或将启动新一轮的量化宽松措施。

　　另一方面，2012年美联储投票权即将发生重大变化——数位强硬的鹰派官员将要离场，取而代之的是一些态度较为温和的鸽派官员，这一变化也将为美联储推行新一轮量化宽松措施扫清障碍。

　　然而，近期数据显示，美国房地产市场、失业率和消费信心方面都有所好转，这或许促使美联储上调经济展望。对此，上海交通大学国际与公共事务学院教授顾建光在接受《国际金融报》记者采访时表示，无论是今年还是明年，美联储都不太可能推出QE3，最多只会进行货币政策微调。原因之一是美国经济数据持续好转，虽然债务和财政赤字依旧庞大，但相比欧洲，情况要好很多，所以大额刺激没必要。而且明年是大选年，伯南克的态度较为谨慎。而美联储不推QE3的另一个原因是，现阶段美元回流，美债重新受到青睐，美国经济并不差钱。

　　明年：看效果，继续宽松

　　而弘业期货青岛营业部总经理刘新涛在接受《国际金融报》记者采访时认为，美国经济的根本问题是财政赤字，是否推出QE3，现在判断还为时过早，至少要等到明年第一季度后才能作出一个基本判断，而推出与否要根据美元回流的实际效果来决定。现阶段美元资产回流，解决的只是流动性问题，美国政府通过这个方式来解决增长中的货币不足，但是这些资产流动性极高，只能在短期内缓解问题，而不能根治美国“赤字病”，所以美联储明年仍将扮演宽松角色。

　　改变沟通政策亦是本次美联储会议可能作出的重要举措。所谓改变沟通政策，其实就是政策引导，使公众更好地理解或预测政策变动。

　　在上月的会议上，美联储已经讨论了包括设置通胀率、经济增长率等目标，或者把利率水平与失业率或核心通胀率等经济指标相挂钩。不过，由于这些政策的效果尚难预测，并且可能对增长和稳定产生广泛影响，美联储暂时并未采取行动。但据外媒最新报道，美联储已接近完成沟通策略计划的大调整，将在本次议息会议上明确通胀和就业目标，更清楚地表明满足这些目标的利率策略。